中沪网了解到，上交所上市审核委员会定于2023年5月9日召开2023年第34次上市审核委员会审议会议，届时将审议思必驰科技股份有限公司（以下简称“思必驰”）的首发事项。

据悉，思必驰是国内专业的人机对话解决方案提供商，自主研发了全链路智能语音及自然语言交互关键技术，包括音频信号处理及分析、语音及说话人识别、语音合成、自然语言理解及分析、知识图谱、问答及自然语言生成、对话管理及智能推理决策、多模态交互等。

据招股书显示，思必驰本次拟募集资金103,303.24万元，募集资金扣除本次发行费用后将用于公司全链路对话式AI平台建设及行业应用解决方案项目、面向物联网的智能终端建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。

（截图来源于思必驰招股书）

中沪网查阅相关资料后，发现思必驰存在以下问题，资产总额逐年下降，资产负债率快速攀升，偿债能力较弱；董、监事对外投资和兼职隐而未宣，或还遗漏多家关联方；现任董事同时在竞争对手担任要职。

资产总额逐年下降，资产负债率快速攀升，偿债能力较弱

据招股书财务数据显示，2020年、2021年、2022年（以下简称“报告期”），思必驰分别实现营业收入23,672.39万元、30,743.31万元、42,320.57万元；同期净利润分别为-21,538.85万元、-33,478.79万元、-29,679.42万元，报告期内，思必驰一直处于亏损状态，尚未实现盈利。截至报告期末，公司合并口径未分配利润为-6.73亿元，存在大额未弥补亏损。

报告期内，思必驰的主营业务毛利率分别为69.74%、58.15%和57.91%，毛利率呈下滑趋势。主要原因为报告期内公司产品结构发生变化，毛利率相对较低的软硬一体化人工智能产品收入占比增加，而随着公司进一步推进智能硬件产品战略，AI硬件产品收入占比逐步提升，因此未来2-3年毛利率存在进一步下降的趋势。根据公司产品构成与各产品预估毛利率测算，到2026年公司毛利率或将下滑至40%左右。由于技术以及商业应用拓展等方面的投入，思必驰将在一段时间内仍无法实现盈利，最快预计实现盈利的年度也将为2026年。

另外，报告期各期末，思必驰资产总额分别为84,421.01万元、70,661.66万元、55,961.02万元，逐年下降。与此相反的是，公司的负债压力却在不断增加，报告期各期末，公司短期借款余额分别为2,292.64万元、9,010.76万元、21,078.13万元，2022年末公司短期借款余额大幅增加，为此公司资产负债率子啊2022年末也是大幅增长，报告期各期末，公司资产负债率分别为28.15%、47.24%、75.30%。

另外，报告期各期末，思必驰流动比率分别为4.01、1.77和0.93，速动比率分别为3.86、1.56和0.74，可以看出，公司流动比率和速动比率总体都呈现逐年下滑的趋势。流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力；速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中易于变现用于偿还流动负债的能力，一般而言，流动比率维持在2、速动比率维持在1较为正常，2021年开始，思必驰流动比率低于2，速动比率在2022年也开始低于1了，这就说明思必驰的偿债能力较弱。

（截图来源于思必驰招股书）

董、监事对外投资和兼职隐而未宣，或还遗漏多家关联方

根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》第四十三条思必驰应披露董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况；同时还应说明董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况及所兼职单位与思必驰的关联关系，与思必驰其他董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的亲属关系。

陈英杰现担任思必驰董事一职，据招股书显示，陈英杰除在思必驰任职外，对外还兼职多家企业，但招股书对陈英杰对外兼职情况或未详尽披露。

据天眼查显示，杭州信投信息技术有限公司（以下简称“信投信息”）成立于2019年10月24日，系阿里巴巴成员，主要经营范围为服务：信息安全设备、网络安全设备、网络安全软件、计算机软硬件、系统集成的技术开发、技术服务，成年人的非证书劳动职业技能培训（涉及前置审批的项目除外），会展服务；生产、加工：信息安全设备、网络安全设备、计算机设备；批发、零售：电子产品、通讯设备、计算机软硬件；货物进出口。2023年3月3日，信投信息发生高级管理人员备案以及法定代表人变更，信投信息元执行董事、总经理、法定代表人戴珊变更为陈英杰，至今未发生变更。而上述信投信息变更情况也发生在思必驰上会稿招股书更新时间（2023年4月28日）之前，但是思必驰上会稿招股书对信投信息只字未提。

据天眼查显示，石家庄丘球商贸有限公司（以下简称“丘球商贸”）成立于2022年3月21日，主要经营范围为化妆品及卫生用品零售。化妆品、个人卫生用品、厨房及卫生间用具、文具用品、针纺织品、日用百货的销售。成立至今，陈英杰为丘球商贸实际控制人，陈英杰持有丘球商贸99%的股权，并担任其执行董事兼总经理，俞凯持有丘球商贸1%的股权，并担任监事一职。值得注意的是，思必驰实际控制人之一就为俞凯，不知丘球商贸俞凯是否与思必驰实际控制人俞凯为同一人？同样思必驰上会稿招股书对丘球商贸也未提及。

程鹏现担任思必驰监事一职，据招股书显示，程鹏除在思必驰任职外，对外也兼职多家企业，但思必驰招股书对程鹏对外兼职情况或也为详尽披露。

据天眼查显示，北京澄智科技企业管理有限公司（以下简称“澄智科技”）成立于2023年3月13日，主要经营范围为企业管理；企业管理咨询；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。成立至今，程鹏为澄智科技实际控制人，程鹏持有澄智科技99%的股权，并担任澄智科技执行董事。同样澄智科技成立时间也在思必驰上会稿招股书更新时间之前，但是思必驰上会稿招股书对澄智科技并未提及。

另外，根据《上交所科创板规则关于关联方及关联交易的认定》，控股股东及公司的董事、监事和高级管理人员及其关系密切的家庭成员控制或担任董事（独立董事除外）、高级管理人员或重大影响的除公司以外的其他企业为本公司的关联法人。也就是说，信投信息、丘球商贸、澄智科技均为思必驰关联方，因此思必驰此举或还遗漏了多家关联方。

现任董事同时在竞争对手担任要职

2021年3月至今，孔令国一直担任思必驰董事一职。据招股书显示，孔令国目前还担任中科寒武纪科技股份有限公司（以下简称“寒武纪”）监事一职。

同时招股书还披露，寒武纪为思必驰同行业可比公司，因此寒武纪为思必驰竞争对手。资料显示，寒武纪成立于2016年，专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，致力于打造人工智能领域的核心处理器芯片，让机器更好地理解和服务人类。寒武纪提供云边端一体、软硬件协同、训练推理融合、具备统一生态的系列化智能芯片产品和平台化基础系统软件。寒武纪产品广泛应用于服务器厂商和产业公司，面向互联网、金融、交通、能源、电力和制造等领域的复杂AI应用场景提供充裕算力，推动人工智能赋能产业升级。

孔令国同时在有竞争关系的两家公司担任要职，这对于思必驰日后经营中是否因“同业竞争”关系造成公司的利益损失值得监管层予以重视。

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