中沪网了解到，深圳证券交易所上市审核委员会定于2023年5月11日召开2023年第29次上市审核委员会审议会议，审核深圳市联域光电股份有限公司（以下简称“联域光电”）的主板首发事项。

据悉，联域光电专注于中、大功率LED照明产品的研发、生产与销售，产品主要应用于户外、工业照明领域，并持续向植物照明、体育照明、防爆照明等特种照明领域拓展。其中，户外照明产品主要包括路灯、壁灯、泛光灯；工业照明产品主要包括工矿灯，户外、工业领域的灯具主要应用于市政道路、工厂车间等场所；特种照明产品主要为植物灯、球场灯及防爆灯。

招股书显示，联域光电本次拟募集资金65,908.65万元，募集资金将用于智能照明生产总部基地项目、研发中心建设项目及补充流动资金项目，其中补充流动资金项目拟募资1亿元。

（截图来源于联域光电招股书）

中沪网查阅相关资料后，发现发行人存在以下问题，各种优惠补助，疑似漏交员工公积金，毛利率仍低于同行平均水平；应收、存货居高不下，产能下降、业绩下滑，拟募资新建生产基地；3年1.2亿研发费用投入，10年仅10个发明专利，拟募资建设研发中心；3年现金分红9,125万元，拟募资1亿元补充流动资金。

各种优惠补助，疑似漏交员工公积金，毛利率仍低于同行平均水平

报告期内，联域光电主营业务毛利率分别为23.93%、19.88%和24.21%，低于同行平均水平，其中得邦照明主要营业方向为于通用照明领域，产品涵盖民用照明产品、商用照明产品及车载产品三大品类，广泛用于民用及商用领域，而联域光电的产品主要是工业领域。

（截图来源于联域光电招股书）

联域光电报告期内，享受高新技术企业所得税优惠金额分别为807.64万元、1,378.56万元和1,546.37万元，占当期利润总额的比例分别为11.86%、11.63%和10.35%。

（截图来源于联域光电招股书）

联域光电报告期内政府补助收益分别为462.22万元、212.6万元和1259.12万元，占利润总额的比例分别为6.79%、1.79%和8.43%。

（截图来源于联域光电招股书）

联域光电产品以外销为主，报告期内，公司享受的出口退税及留抵退税累计金额分别为5,343.26万元、11,645.97万元和8,878.14万元，占营业收入比重分别为8.45%、9.50%和8.14%。

报告期各期末，联域光电存在部分员工未缴纳社保、公积金的情形，其中2020年末公积金缴纳比例仅为57.62%，2019年末社保缴纳比例为89.04%，公积金缴纳比例仅为29.18%。

（截图来源于联域光电招股书）

（截图来源于联域光电招股书）

联域光电招股书解释原因为：（1）部分员工入职时点晚于当期缴费时点导致未能在当期缴费，公司为上述员工在次月缴纳社保、公积金；（2）部分员工系退休返聘人员，根据相关法律法规，发行人无需为其缴纳社会保险、住房公积金；（3）部分员工因账户异常、填列信息有误或入职当月已由前一工作单位缴纳等原因导致发行人及其子公司暂时无法为其缴纳社会保险、住房公积金；（4）部分员工因已购买新型农村合作医疗保险或个人原因，自愿放弃由发行人为其缴纳社会保险。招股书并未陈述未缴若补缴会影响各期利润总额的情况，同时各期末，公司新增员工数量是多少？无需缴纳的情况占比多少，为何从2019年末公积金缴纳比例的29.18%增至2021年末的98.09%？是否存在漏交员工社保及公积金情况呢？

综上，若联域光电为员工足量足额缴纳社保及公积金，各项税收优惠补贴受政策影响减少或不再有，请问联域光电的营业情况，毛利率又将是如何表现呢？

应收、存货居高不下，产能下降、业绩下滑，拟募资新建生产基地

报告期各期末，联域光电应收账款账面价值分别为9,580.00万元、27,186.09万元和20,192.97万元，应收账款规模增长较快，占当期流动资产的比例分别为24.35%、33.80%和29.61%。

报告期各期末，联域光电存货账面价值分别为12,591.31万元、28,649.39万元和16,604.20万元，占当期流动资产的比例分别为32.00%、35.62%和24.35%，其中2020年，2021年同行平均值仅为18.81%和22.14%

（截图来源于问询函回复文件）

联域光电2022年主要产品产能利用率下降严重，LED灯具与LED光源产能利用率分别为83.67%和74.75%，相比2021年分别下降12.43%和24.87%。

（截图来源于联域光电招股书）

联域光电2023年第一季度合并利润主要数据与2022年第一季度相比各项数据均为负数，合并利润数据全面下滑，其中营业收入下降11.58%，营业利润下降15.46%。

（截图来源于联域光电招股书）

截至2022年末，联域光电及其子公司正在租赁的27项境内物业中，出租方未取得房屋产权证的物业共有18项。未取得权属证书的18项房产中，已包含涉及集体土地的房产、租用合法性不能确认的房产两种情况；该18项房产中，有1项明确列入城市更新计划，有1项联域光电暂未取得当地政府部门出具的该项房产是否列入城市更新计划或土地整备范围的证明，其中2项房产存在搬迁风险。该2项瑕疵房产的面积合计为12,700m²，占联域光电租赁的全部境内房产比重为15.49%；其中用于生产的面积共3,774m²，占租赁的生产场地面积比重为16.02%。

联域光电租用的房屋未来不排除因当地政府土地规划发生调整，或因产权存在瑕疵、房屋拆迁改建等原因而被要求拆迁，联域光电可能面临租赁提前终止、另行租赁经营和办公场所的风险，将会影响各期毛利分别为6.96%、6.07%和1.39%及利润总额13.27%、9.87%和0.41%，其中2022年影响减小的原因竟然是，通过新建房屋，扩大经营面积，缩小可能受影响房屋的占比，来规避或减少可能受影响房屋的风险，那么请问新建房屋不需要成本投入吗？针对只是拿到批文并未投入使用，甚至建设资金都还要通过募资进行的情况下的场地可以直接作为企业办公面积来做均摊吗？

（截图来源于联域光电招股书）

上述新建房屋也正是此次募资的主要项目，2021年12月11日，联域光电与中山市板芙镇人民政府签署《智能照明生产总部基地项目投资协议》；根据该协议，联域光电在中山市板芙镇选址约45亩工业用地，建设智能照明生产总部基地项目；2022年4月26日，联域光电子公司联域智能已取得中山市自然资源局颁发的不动产权证书，证载面积为29,764.48m²。

（截图来源于联域光电招股书）

3年1.2亿研发费用投入，10年仅10个发明专利，拟募资建设研发中心

截止2022年末，联域光电从2012年经营至今共取得发明专利10项，远低于同行平均值79项。

（截图来源于问询函恢复文件）

联域光电2020年-2022年研发费用分别为2527.21万元、4504.79万元和5527.81万元，累计1.2亿余元。

（截图来源于联域光电招股书）

联域光电2020年-2022年研发费率分别为3.92%、3.61%和4.99%，除了2022年，其中2020年和2021年均低于同行平均值。

（截图来源于联域光电招股书）

据联域光电招股书显示，本次公开募资项目中其中一项即为研发中心建设项目，拟募资11,417.80万元，3年1.2亿元的研发投入，10年仅10个发明专利，研发中心建设项目的必要性以及未来价值值得论证。

（截图来源于联域光电招股书）

3年现金分红9,125万元，拟募资1亿元补充流动资金

招股书显示，联域光电在报告期内，股利分配的具体情况如下，2020年1月3日的股东会决议，现金分红3,125万元；2020年10月25日的股东会决议，现金分红4,000万元；2021年2月24日的股东会决议，公司现金分红2,000万元；截至2022年12月末，上述现金分红已全部发放完毕，报告期内累计现金分红9,125万元。

（截图来源于联域光电招股书）

据联域光电招股书显示，本次公开募资项目中其中一项为补充流动资金项目，拟募资10，000.00万元。联域光电在报告期内现金分红9,125万元，却要募资1亿元作为补充流动资金，如果企业流动资金不充足为何要在报告期内现金分红3次，3次累计金额为9,125万元？

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