中沪网了解到，上海证券交易所上市委员会定于2023年6月14日召开2023年第51次上市委员会审议会议，审核格兰康希通信科技（上海）股份有限公司（以下简称“康希通信”）首发事宜。

据悉，康希通信是一家专业的射频前端芯片设计企业，采用Fabless经营模式，主要从事Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售。

据招股书显示，康希通信本次公开发行股票采用公开发行新股方式，公开发行不超过6,368.00万股（不含采用超额配售选择权发行的股票），占发行后总股本的比例不低于15.00%。拟募集资金78,170.17万元，实际募集资金扣除发行费用后全部用于以下与公司主营业务相关的项目及补充流动资金，并由董事会根据项目的轻重缓急情况负责实施，具体如下：

（截图来源于康希通信招股书）

仔细研究之下，康希通信刚刚扭亏为盈就匆匆挑战科创板或面临以下问题：现金流起伏不定，期后业绩大跌；应收账款勾稽关系存疑；董事任职“穿越式”信披，对外投资未详尽披露。

现金流起起伏伏、期后业绩大跌

从财务数据看，2020年至2022年（以下简称“报告期”），康希通信的营业收入分别为8,111.11万元、34,153.64万元和41,975.59万元。净利润分别为-5,454.47、1,367.20和2,045.56。可以看到2021年是康希通信经营的高光时刻不但营业收入增长了321.07%，还实现了扭亏为盈。

值得注意的是，随着营业收入的增长，康希通信的存货也出现大规模增长，报告期各期末，存货账面净额分别为8,767.76万元、30,332.96万元和27,064.11万元，占总资产的比例分别为34.21%、28.42%和24.23%。其中库存商品大幅度增长，报告期各期末分别为849.19万元、9077.99万元和14978.49万元，存货积压、存货跌价风险或将进一步提高。

此外，康希通信的现金流也一直未能迎来“春天”，报告期各期，康希通信的现金经营活动产生的现金流量净额分别为-12,873.99万元、-26,585.28万元和10,809.79万元，直到2022年现金流才由负转正。

但报告期后2023年一季度的现金流再次转负，2023年1-3月，康希通信经营活动产生的现金流量净额为-696.59万元，较上年同期减少116.73%。现金流的再次恶化主要系康希通信营业收入的下降，2023年1-3月，康希通信营业收入为5,998.19万元，较上年同期减少40.90%，净利润/归属于母公司股东净利润为-1,170.66万元，较上年同期减少266.04%。

希通信此次上市标准选择的是《科创板上市规则》第2.1.2条第（一）项“预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。而综合以上，康希通信期后业绩下滑严重、净利润再次转负、现金流“失血”或有无法持续满足上市标准的风险。

应收账款勾稽关系异常

招股书显示，武汉烽信立通科技有限公司及烽信立通科技（香港）有限公司（以下简称“烽信立通”）为康希通信报告期各期前五大客户，报告期内康希通信对其的销售金额分别为1,788.59万元、3,429.37万元和2,758.54万元。

另外招股书也披露了报告期各期末，康希通信对烽信立通的应收账款余额分别为245.96万元、3,688.64万元和2,993.23万元。综合以上，也就是说2020年年末康希通信对烽信立通的应收账款余额245.96万元，到了2021年年末这一金额增长为3,688.64万元，然而康希通信对烽信立通2021年的销售金额也仅为3,429.37万元，即使烽信立通2021年的3,429.37万元全部没有付款加上2020年末的245.96万元，康希通信对其2021年的应收账款余额应该为3675.33万元，比招股书披露的3,688.64万元少了13.31万元。

除此之外，据招股书257页披露的应收账款余额期后回款情况显示，截止2023年1月31日，报告期各期末，康希通信的应收账款期后回款比例分别为99.81%、100.00%和12.27%。

（截图来源于康希通信招股书）

也就是说截止2023年1月31日，2020年的应收账款还有5.94万元未收回，那这部分款项在招股书255页，按账龄分析法计提坏账准备的应收账款情况，在2022年12月31日应该作为2年以上的应收账款余额填列，然而招股书披露的2022年12月31日账面余额却没有1年以上的应收账款。

（截图来源于康希通信招股书）

董事“虚空任职”、对外投资未详尽披露

据招股书披露，宋延延女士现任康希通信公司董事，2002年至2015年，任联芯科技有限公司（以下简称“联芯科技”）战略与市场部总经理。然而经查阅公开信息发现，联芯科技成立日期为2018年3月17日，这一时间比宋延延的任职时间整整晚了6年，究竟是何原因？令人费解。

（截图来源于企查查）

信披无小事，上市及拟上市公司应当及时、充分披露本公司董事、监事和高级管理人员对外投资及兼职信息。然而除了上述“虚空任职”的异象，康希通信对宋延延对外投资的情况也未详尽披露。

据企查查显示，上海清云图投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“清云图”）成立于2012年9月19日，宋延延认缴了397万元的出资额，持股比例19.85%，成为熠椿科技的股东之一。

据企查查显示，上海熠椿电子科技有限公司（以下简称“熠椿科技”）成立于2022年1月18日，宋延延认缴了10万元的出资额，持股比例1.00%，成为熠椿科技的股东之一。

而在康希通信招股书，本公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员除对本公司及本公司的员工持股平台投资以外的其他投资情况的披露中，上述两家公司均未出现在宋延延对外投资的相关披露中。

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