中沪网了解到，上交所上市审核委员会定于2023年7月28日召开2023年第68次上市审核委员会审议会议，届时将审议北自所（北京）科技发展股份有限公司（以下简称“北自科技”）的首发事项。

据悉，北自科技主要从事以自动化立体仓库为核心的智能物流系统的研发、设计、制造与集成业务，基于自主开发的物流装备、控制和软件系统，为客户提供从规划设计、装备定制、控制和软件系统开发、安装调试、系统集成到客户培训的“交钥匙”一站式服务，是一家智能物流系统解决方案供应商。

据招股书显示，北自科技本次拟募集资金6.5亿元，募集资金扣除本次发行费用后将分别用于湖州智能化物流装备产业化项目、研发中心建设项目、营销和服务网络建设项目、补充流动资金项目。

（截图来源于北自科技招股书）

中沪网查阅相关资料后，发现北自科技存在以下问题，资产负债率居高不下，赊销问题凸显；关联采购金额与关联方年报披露不一致；关联方选择性披露，信披质量或“打折”。

资产负债率居高不下，赊销问题凸显

据招股书财务数据显示，2020年、2021年和2022年（以下简称“报告期”），北自科技实现营业收入分别为110,865.97万元、133,635.12万元和158,743.98万元；同期净利润分别为7,919.96万元、11,578.24万元和13,057.47万元；同期扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为5,919.06万元、10,493.89万元和12,247.96万元。

虽然报告期内北自科技业绩保持增长的趋势，但是公司依旧面临较大负债压力。报告期各期末，公司资产负债率分别为86.78%、85.05%和84.42%，长期居高不下。而报告期各期末，公司同行业可比公司资产负债率均值分别为59.10%、62.50%和55.33%。公司资产负致癌率远高于同行业可比公司均值。

（截图来源于北自科技招股书）

另外，报告期各期末，北自科技流动比率分别为1.15、1.13和1.12，速动比率分别为0.55、0.57和0.52。流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力；速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中易于变现用于偿还流动负债的能力，一般而言，流动比率维持在2、速动比率维持在1较为正常。而报告期内，北自科技流动比率一直低于2，速动比率一直低于1，这就说明北自科技偿债能力较弱。

随着公司业务规模持续扩大，资金需求持续增加，若较多应收账款无法及时回收或项目无法验收，资产负债率仍旧保持较高水平，不仅会使公司后续新增债务融资受到限制，亦可能造成一定的偿债风险。事实上，公司应收账款的回款也并不理想。报告期各期末，公司应收账款及合同资产账面余额分别为38,992.29万元、54,081.32万元和69,528.99万元，公司应收账款及合同资产账面余额占营业收入的比例分别为35.17%、40.47%和43.80%，占比逐年增加。另外，报告期内各期末，公司应收账款和合同资产账龄超过1年的余额占总额分别为31.26%、37.43%和40.12%，也是逐年升高。

一般而言，公司应收账款占同期营业收入的收入比例过高，这相当于部分收入是“纸上富贵”，实际贡献给业绩的收入十分有限。同时，出现了应收账款‘高账龄”状况，则较为容易形成坏账并不得不进行资产计提，这也应该引起监管高度关注。

关联采购金额与关联方年报披露不一致

机科发展科技股份有限公司（以下简称“机科股份”）系北自科技间接控股股东中国机械总院控制的企业，机科股份在全国中小企业股份转让系统挂牌，证券代码：835579.NQ。

机科股份系国内AGV系统主要供应商之一，具备较强的技术实力和交付能力，公司会基于供应商的技术实力、交付能力和价格等多种因素选择供应商，部分项目需要的AGV系统向机科股份进行采购。报告期内，公司向机科股份购买商品金额分别为1,264.54万元、359.04万元和233.89万元，占各期采购的AGV系统比例分别为46.79%、17.13%和39.05%。

而据机科股份2020年、2021年、2022年年度报告显示，报告期各期，机科股份对北自科技关联销售金额分别为1,368.08万元、316.56万元和310.54万元，这分别与北自科技招股书披露的关联采购金额存在103.54万元、42.48万元和76.65万元的差额。

另外，据招股书“公司间接控股股东中国机械总院直接控制的主要企业2022年主要财务状况”处显示，2022年，机科股份实现营业收入为52,108.02万元，净利润为4,027.87万元，截至2022年12月31日，机科股份总资产为82,629.13万元，净资产为22,309.19万元。而据机科股份2022年年度报告显示，2022年，机科股份实现营业收入为52,128.83万元，净利润为4,078.26万元，截至2022年12月31日，机科股份总资产为83,046.61万元，净资产为22,369.99万元。其中营业收入相差20.81万元，净利润相差50.39万元，总资产相差417.48万元，净资产60.80万元。

关联方选择性披露，信披质量或“打折”

据招股书显示，宁波威宾稳礼企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“威宾稳礼”）系北自科技股东，同时为子公司湖州德奥员工持股平台。本次发行前，张荣卫为公司股东，直接持股比例为10.89%，同时张荣卫还担任公司董事兼湖州德奥总经理，并担任威宾稳礼执行事务合伙人，持有威宾稳礼1.00%出资份额，为威宾稳礼实际控制人。

根据《上海证券交易所上市公司关于关联方及关联交易认定的相关规定》，控股股东及公司的董事、监事和高级管理人员及其关系密切的家庭成员控制或担任董事（独立董事除外）、高级管理人员或重大影响的除公司以外的其他企业为本公司的关联法人，因此威宾稳礼应该认定为北自科技关联方，但是北自科技关联方列表中却未见威宾稳礼的身影。

李键张红系北自科技独立董事，据招股书显示，张红除持有北京盛融信管理咨询有限公司25.00%股份外，对外不持有其他任何企业股份。

据天眼查显示，北京数维互动创世科技中心（有限合伙）（以下简称“数维互动”）成立于2021年1月7日，成立至今张红一直为数维互动第一大股东，目前持有数维互动39%股份，为数维互动控股股东及其实际控制人。北京阿依瓦创世科技中心（有限合伙）（以下简称“阿依瓦”）成立于2016年8月19日，据阿依瓦工商变更记录显示，2021年11月12日，新增张红为股东，目前张红直接持有阿依瓦13.33%的股份。北京数维互动科技有限公司（以下简称“数维科技”）成立于2018年8月2日，据工商变更记录显示，2021年1月15，新增数维互动和张红为股东，目前，张红直接持有数维科技8%的股份，数维互动持有数维科技20%的股份。同时天眼查还显示，上述数维互动、阿依瓦、数维科技股东张红与北自科技独立董事张红为同一人，但是北自科技招股书对数维互动、阿依瓦、数维科技只字未提。

另外，根据《上海证券交易所上市公司关于关联方及关联交易认定的相关规定》，数维互动还应该认定为北自科技关联方，也就是说，北自科技此举又遗漏了关联方。

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