中沪网了解到，北交所上市委员会定于2023年9月8日上午9时召开2023年第50次审议会议，届时将审议浙江前进暖通科技股份有限公司（简称“前进科技”）的首发事项。

据悉，前进科技主营业务为铝合金冷凝式热交换器的研发、生产和销售。冷凝式热交换器为全预混冷凝式燃气壁挂炉的核心部件，通过冷凝技术吸收天然气燃烧产生的高温烟气，并回收利用烟气中水蒸气液化的潜热，加热系统内冷水，供应暖气及恒温热水。

据招股书显示，前进科技本次拟募集资金25,206.84万元，募集资金扣除本次发行费用后将分别用于公司铝合金冷凝式热交换器扩能建设项目、铝合金冷凝式热交换器技改项目、研发中心建设项目。

（截图来源于前进科技招股书）

中沪网查阅相关资料后，发现前进科技存在以下问题，创业板被否转战北交所，老问题犹存，净利润呈下降趋势；高新技术企业资质连被问询，成立至今无自主研发取得的发明专利；信披现“两个版本”，真实性存疑。

创业板被否转战北交所，老问题犹存，净利润呈下降趋势

资料显示，前进科技曾于2020年6月30日向深圳证券交易所创业板提交申请文件，于2020年7月6日获得受理，于2020年8月3日进入审核问询回复程序，熬过了四轮问询，2020年12月30日，前进科技迎来了自己的首发上会，遗憾的是，前进科技的创业板IPO申请却遭到创业板上市委的否决，自此，前进科技也成为创业板试点注册制以来第二家被否掉的公司。

前次申报过程中，前进科技主要客户Ideal受疫情影响于2020年第二季度停产，对公司订单大幅减少，同时公司主要竞争对手明志科技于2019年进入Ideal供应商体系，开始批量供货，对公司业务产生一定影响。对此，创业板上市委审议认为：前进科技未对高度依赖单一客户是否可能导致其未来持续经营能力存在重大不确定性、前进科技是否具有直接面向市场独立持续经营的能力予以充分说明，不符合《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第六条、第十二条以及《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第十八条的规定。如今前进科技转战北交所，前进科技是否已将上述问题完全解决呢？

据前进科技财务数据显示，2020年、2021年、2022年（以下简称“报告期”），前进科技实现营业收入分别为17,573.73万元、19,420.46万元、21,936.90万元；同期净利润分别为5,952.03万元、4,596.93万元、5,205.77万元。

报告期内，前进科技营业收入虽然呈现增长的趋势，但是净利润却呈现下降的趋势，公司2021年和2022年的净利润均低于2020年，其中2021年净利润下降幅度较大。

报告期各期，前进科技对前五大客户的销售金额合计分别为17,559.09万元、19,367.95万元、21,917.87万元，占当期营业收入的比例分别为99.93%、99.74%、99.91%，公司客户高度集中。另外，公司对第一大客户Ideal销售金额占营业收入的比例分别为82.46%、72.02%、74.01%，占比较大，公司业绩对Ideal存在高度依赖。

从上可见，前进科技前次被否的原因依然还存在风险，对Ideal的的依赖性并未得到较好的改善，近年来，公司在新客户的开拓上并未取得较好的结果。众所周知，一家企业如果对某一客户存在较大依赖，那么在产品的销售将缺乏议价能力。

报告期各期，前进科技主营业务毛利率分别为48.00%、38.77%、37.77%，若剔除运保费的影响，主营业务毛利率分别为48.00%、44.40%、41.57%，报告期内，公司主营业务毛利率呈下降趋势。

除上述之外，前进科技竞争对手明志科技自2019年进入公司主要客户Ideal的供应商体系已有多年。虽然目前公司对Ideal的销售金额、销售量未出现大幅下滑。但若未来竞争态势发生重大变化，则公司会面临被竞争对手抢占市场份额甚至替代的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。

高新技术企业资质连被问询，成立至今无自主研发取得的发明专利

2020年12月1日，前进科技取得编号为GR202033002636号的高新技术企业证书，有效期为三年，公司享受企业所得税减按15%税率的优惠政策。从时间上来看，前进科技高新技术企业将于今年11月30日到期，到期后公司若不能继续符合高新技术企业的认定标准或未来国家的所得税税收优惠政策发生变化，可能会加重公司的税收负担。而该问题也引起了北交所的注意。

报告期各期，前进科技研发费用分别为722.00万元、800.37万元、930.54万元，占当期营业收入的比例分别为4.11%、4.12%、4.24%。

值得注意的是，前进科技研发铝合金冷凝式热交换器过程中，会试生产各类型的样品，该等样品无法直接正常对外销售，或作为废铝销售，或回炉生产再利用。由于研发过程中，公司会在合金铝锭中添加多种微量元素或其他物质，比如钛、硼、精炼剂、促进剂、树脂、胶水等，同时在不同温度和状态下反复测试，合金铝锭的成分、强度已产生明显差异，无法简单进行二次熔炼。若回炉生产再利用，公司以废铝回收商结合废料铝含量给出的收购价格区间为基础，计算回炉铝制品价格并相应冲减研发费用，该价格与公司铝制品的市场价格存在较大差异。

若假设回炉铝制品市场价格为公司合金铝锭采购价格，2020年至2022年，公司研究开发费用总额占同期销售收入总额的比例为2.81%，不满足《高新技术企业认定管理办法》中对研发费用占比的认定；对此，前进科技解释说，因研发完成后，合金铝锭的成分、强度、形态已产生差异，无法与刚从供应商处采购的合金铝锭相比较，前进科技认为不应将公司合金铝锭的采购价格直接作为回炉铝制品市场价格，前进科技假设回炉铝制品市场价格为公司合金铝锭采购价格的85%，则2020年至2022年，公司研究开发费用总额占同期销售收入总额的比例为3.11%，符合《高新技术企业认定管理办法》对研发费用占比的认定。

一般来说，专利数是衡量一家公司研发创新能力的重要指标，其中发明专利对创造性水平的要求显著高于实用新型专利，且保护期限更长，因此更被看重。据招股书显示，截至目前前进科技仅只有3项发明专利，而这3项发明专利均是通过受让的方式的取得，也就是说，前进科技成立至今尚未持有通过自主研发取得的发明专利，其“高新技术企业”成色或稍显不足。

信披现“两个版本”，真实性存疑

据招股书显示，国网浙江省电力有限公司缙云县供电公司（以下简称“”）为前进科技2020年第三大供应商，对应采购金额为611.06万元。

（截图来源于前进科技招股书）

而据前进科技2022年3月14日披露的公开转让说明书显示，国网浙江省电力有限公司缙云县供电公司为前进科技2020年第三大供应商，但对应采购金额为624.01万元，这比招股书披露的采购金额多了12.95万元。

（截图来源于前进科技公开转让说明书）

据招股书显示，报告期各期，前进科技员工总人数分别为351人、334人、368人。而据前进科技2021年年度报告显示，2020年末和2021年末，公司员工总人数分别为350人和333人，分别比招股书披露的员工总人数少了1人和1人。

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