中沪网了解到，深圳证券交易所上市审核委员会定于2023年11月3日召开2023年第80次上市审核委员会审议会议，届时将审议上海誉帆环境科技股份有限公司（以下简称“誉帆科技”）的首发事项。

据悉，誉帆科技是为政府相关主管部门和管线权属单位提供智慧城市地下管网修复的高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业，运用CCTV、机器人设备、专业软件和先进的非开挖修复技术服务于排水管道维护领域。公司的主要服务和产品包括检测及专项调查类、修复类、养护类和包括整车销售和材料销售在内的其他业务板块，基本涵盖了产业链中的管道相关服务与设备材料销售体系，全面覆盖了管道维护的应用范围。

据招股书显示，誉帆科技本次拟募集资金54,388.87万元，募集资金扣除本次发行费用后将分别用于公司城市管网运维服务能力提升及拓展项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

 （截图来源于誉帆科技招股书）

中沪网查阅相关资料后，发现誉帆科技存在以下问题，扣非净利不满八千万欲闯A股，现金流常年为负；关键管理人员薪酬前后不匹配，信披与公开信息不符；高管批量来自乐通管道，专利权属或存争议。

扣非净利不满八千万欲闯A股，现金流常年为负

据招股书财务数据显示，2020年、2021年、2022年、2023年1-6月（以下简称“报告期”），誉帆科技实现营业收入分别为45,788.37万元、50,015.76万元、51,301.31万元、26,466.48万元；同期净利润分别为7,383.64万元、9,640.07万元、7,882.54万元、2,632.83万元；归属于母公司所有者的净利润分别为7,439.44万元、9,750.35万元、8,051.82万元、2,736.90万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为8,702.55万元、9,103.97万元、7,336.70万元、2,421.34万元。

从上述数据上不难看出，报告期内，誉帆科技的业绩上的表现并不乐观，尤其在2022年，公司虽然在营业收入上有略微的增长，但是在利润上却显现处明显的下滑，其中净利润同比下滑18.23%，归属于母公司所有者的净利润17.42%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比下滑19.41%。

纵然誉帆科技已经鼓足勇气冲关IPO，并将目标瞄准了深交所主板，但誉帆科技的盈利能力最多也只能算是差强人意。若以早前业内公认的主板上市最近一年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润需8,000万以上的“红线”相较，2022年公司的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润已经低于8,000万元了，这也为誉帆科技此次IPO能否顺利捏汗一把。

另外，报告期各期，誉帆科技经营活动产生的现金流量净额分别为-573.24万元、4,108.99万元、-7,715.18万元和-3,054.04万元，公司经营活动现金流量波动较大且远远低于当期净利润，甚至报告期内仅只有2021年公司经营活动产生的现金流量净额为正数，其余均为负数，可见公司现金流表现较为紧张。

关键管理人员薪酬前后不匹配，信披与公开信息不符

据招股书“重大经常性关联交易”处显示，报告期各期，誉帆科技向董事（不包括独立董事）、高级管理人员等关键管理人员支付薪酬分别为701.65万元、936.57万元、728.86万元和375.99万元。

据招股书显示，誉帆科技共有三名核心技术人员，分别为董事长朱军；职工代表监事、技术总监、总工办经理张杰、监事会主席、研发工程师李连合。可以看出，誉帆科技的三名核心技术人员均为公司董监高成员。

而据招股书“报告期内薪酬总额占各期利润总额的比重”处显示，报告期各期，公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬总额分别为775.50万元、1,031.09万元、775.57万元和265.06万元。另外，据招股书“董事、监事、高级管理人员及其他核心人员2022年度从公司及其关联企业领取薪酬情况”处显示，2022年公司独立董事在公司所领取的津贴为6万元/年。因此报告期各期，董事（不包括独立董事）、高级管理人员薪酬总额分别为757.50万元、1,013.09万元、757.57万元和256.06万元，这分别与招股书“重大经常性关联交易”处披露的薪酬存在55.85万元、76.52万元、28.71万元和119.93万元差异额。

徐容现担任誉帆科技独立董事，据招股书显示，徐容除在誉帆科技处担任独立董事外，对外还同时兼任博瑞生物医药（苏州）股份有限公司（以下简称“博瑞医药”）、苏州宝丽迪材料科技股份有限公司、灵宝黄金集团股份有限公司、星德胜科技（苏州）股份有限公司独立董事。

值得注意的是，据博瑞医药公开信息显示，目前博瑞医药的独立董事共计有三人，分别为许冬冬、吴英华、何如意，并无徐容。

（截图来源于天眼查）

高管批量来自乐通管道，专利权属或存争议

据誉帆科技落实函显示，誉帆科技共有24名员工曾任职于上海乐通管道工程有限公司（以下简称“乐通管道”），而公司的现任管理团队中，有6名董事、监事、高管及核心技术人员来自乐通管道，其中，公司的两名实际控制人朱军、李佳川均来自乐通管道，另外，董事、副总经理陆玮萍、监事会主席、研发工程师李连合、副总经理宋小伟、李通也曾在乐通管道任职。

据招股书显示，实际控制人、董事长朱军2003年6月至2013年3月任职于乐通管道，历任乐通管道总经理、董事、董事长；实际控制人、董事、总经理李佳川2004年5月至2013年8月任职于乐通管道，历任乐通管道副总经理、董事、董事长。从朱军、李佳川任职职位来看，朱军、李佳川在任职乐通管道期间，均为乐通管道核心管理层人员。

从时间上来看，朱军、李佳川均在2013年从乐通管道离职，另外，2013年2月，朱军与乐通管道当时的实际控制人吴某签署《谅解备忘录》，约定了吴某应尽快退还朱军乐通管道股权转让款80万元，以及朱军自乐通管道离任后二年内的竞业限制义务。受此影响，朱军、李佳川于2012年12月设立誉帆科技时，相关股份均由他人代持。

还需引起注意的是，上述实际控制人的履历似乎暴露了公司专利权属存在争议。截至2023年6月30日，公司已获得87项专利。包括早期取得的专利“一种大口径排水管局部漏水口的修复装置”，据国家知识产权局显示，该专利于2014年5月申请，专利发明人为李佳川、李连合、宋小伟、李通。而该四人均曾在乐通管道任职，其中李佳川、宋小伟、李通于2013年8月从乐通管道离职，李连合于2013年6月从乐通管道离职；同时上述四人从乐通管道离职时均签订了保密协议。

根据最高法说明，员工离开原单位一年内作出的，与原单位从事工作相关的发明创造，是原单位的职务发明，相关专利的申请权和所有权属于原单位。据此，誉帆科技“一种大口径排水管局部漏水口的修复装置”专利的权属可能也存在瑕疵。

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