中沪网了解到，北交所上市审核委员会定于2024年2月2日召开2024年第6次上市审核委员会审议会议，届时将审议安徽中草香料股份有限公司（以下简称“中草香料”）的首发事项。

据悉，中草香料专注于香精香料的研发、生产和销售。公司的主要产品包括凉味剂、合成香料和天然香料。其中凉味剂产品主要包括WS-23、WS-3、乳酸薄荷酯等，合成香料主要包括双丁酯、丁酸乙酯等，天然香料主要包括留兰香油、大蒜油、生姜油、红橘油等。公司产品可应用于食品饮料、日化、烟草、医药等行业，具有广泛的下游应用领域和发展空间。

据招股书显示，中草香料本次拟募集资金14,950.00万元，募集资金扣除本次发行费用后将用于公司年产2600吨凉味剂及香原料项目（一期）。

（截图来源于中草香料招股书）

中沪网查阅相关资料后，发现中草香料存在以下问题，现有产能存不少闲置却成倍扩产，合理性或不足；第一大供应商贝利化工突然注销，与其交易公允性也存疑；曾发事故致人死亡，挂牌期间频遭监管提示以及口头警示。

现有产能存不少闲置却成倍扩产，合理性或不足

据招股书财务数据显示，2020年、2021年、2022年、2023年1-6月（以下简称“报告期”），中草香料实现营业收入分别为10,450.26万元、15,012.63万元、18,939.48万元、8,742.99万元；同期净利润分别为1,463.05万元、2,307.51万元、3,771.25万元、1,887.67万元。

中草香料主要产品为凉味剂、天然香料、合成香料以及代加工。值得注意的是，报告期内，公司产能存在较多的闲置。报告期各期，公司主要产品产能分别为500.00吨、633.33吨、900.00吨、450吨；产量分别为347.87吨、601.21吨、599.89吨、343.86吨；对应产能利用率分别为69.57%、94.93%、66.65%、76.41%。公司仅仅只有在2021年主要产品的产能利用率超过90%，剩余各年度均存在较多的闲置产能。

（截图来源于中草香料招股书）

中草香料本次募集资金将全部用于“年产2600吨凉味剂及香原料项目（一期）”。据招股书显示，该项目建成后，公司将新增腈类1,170.00吨/年、酰胺类（凉味剂）900.00吨/年、醛类20.00吨/年、酯类550.00吨/年，其中腈类（2,2-二异丙基丙腈、2,2-二异丙基丁腈）系生产凉味剂产品的原材料，其中630吨自用，故实际一期项目实际产量为2,010吨。

（截图来源于中草香料招股书）

也就是说，中草香料本次募投项目新增产能是现有产能的两倍多，而报告期内，公司主要产品的产能却存在较多的闲置，试问中草香料此番成倍扩产是否合理，未来中草香料是否有足够的能力来消化新增产能。

第一大供应商贝利化工突然注销，与其交易公允性也存疑

据招股书显示，怀远县贝利化工商贸有限公司（以下简称“贝利化工”）在2020年和2021年均为中草香料第一大供应商，对应采购金额分别为1,831.27万元和2,293.16万元。

值得注意的是，贝利化工系中草香料前员工何青实际控制的企业，贝利化工成立于2016年3月，注册资本50.00万元，已于2022年5月7日注销，从设立到注销的存续时间内，贝利化工注册资本仅为认缴。

2019年起，贝利化工开始代中草香料向濮阳天源采购DIPPN并全部销售给中草香料，除了DIPPN外，还代中草香料采购其他原材料，同时，报告期内贝利化工向中草香料采购小额凉味剂后对外销售。值得一提的是，2020年和2021年，贝利化工向中草香料销售产品毛利率为4.80%、9.53%，向其他客户销售产品毛利率为3.21%、4.98%，很明显可以看出，贝利化工向中草香料销售产品毛利率明显高于其他客户，那么中草香料与贝利化工的销售价格是否公允，这其中是否存在利益输送的问题呢？

还需引起注意的是，贝利化工成立后，中草香料实际控制人李莉姐姐的女儿就一直任贝利化工监事、中草香料会计任贝利化工财务负责人。而报告期内贝利化工协助中草香料进行转贷和资金拆借。试问，贝利化工成立后是否受中草香料控制，而贝利化工作为公司2020年和2021年第一大供应商又为什么在2022年突然注销，这其中是否还存在其他原因呢？

曾发事故致人死亡，挂牌期间频遭监管提示以及口头警示

除上述问题外，中草香料经营管理上也有待加强。2022年5月8日，中草香料子公司百荷花3号车间发生火灾事故，本次事故还造成1人死亡。2022年8月8日，怀远县应急管理局出具（怀）应急罚[2022]8号《行政处罚决定书》，对百荷花作出责令限期改正，并处以人民币30万元罚款的行政处罚。

另外，2022年5月24日，怀远县消防救援大队在对百荷花进行监督检查时，发现室内消火栓未保持完好有效，室内消火栓压力不足，部分安全出口标志未通电，违反了《中华人民共和国消防法》第十六条第一款第二项之规定。2022年6月9日，怀远县消防救援大队出具怀消行罚决字[2022]第0007号《行政处罚决定书》，给予百荷花罚款26,210.00元的行政处罚。

不仅如此，中草香料在挂牌期间还频频遭到全国股转公司的监管提示、口头警示。

中草香料2020年5月14日召开了2019年年度股东大会，由安徽禹风律师事务所见证并出具了《2019年年度股东大会法律意见书》，中草香料直到2020年12月25日才补充披露相关公告。2020年12月31日，就上述信息披露违规，全国股转公司出具《关于对安徽中草香料股份有限公司及相关责任主体的监管工作提示》（公司监管一部发[2020]提示1139号），对中草香料及时任董事长李莉、董事会秘书赵娅进行监管工作提示。

2022年5月8日，中草香料子公司火灾事故发生后，中草香料未在事故发生后的2个交易日内披露，构成信息披露违规。2022年5月27日，全国股转公司出具了《关于对安徽中草香料股份有限公司及相关责任主体的监管工作提示》（公司二部提示[2022]164号），对中草香料及李莉、赵娅进行监管工作提示。

中草香料2019年至2021年与比照关联方贝利化工存在关联交易中草香料2021年为全资子公司向银行贷款提供连带担保责任，提供担保金额为2,484万元，占公司2021年经审计净资产的30%以上。上述关联交易和担保情况未事前履行审议程序，后中草香料董事会对上述事项进行补充审议并披露，但述情况构成公司治理和信息披露违规，全国股转公司于2022年6月1日出具《关于对安徽中草香料股份有限公司及有关责任主体采取口头警示的送达通知》（公司二部监管[2022]148号），对中草香料及李莉、赵娅采取口头警示的自律监管措施。

中草香料2019年至2020年存在资金占用情况，但上述资金占用发生时，中草香料未履行必要的审批和披露程序，针对该事项，中草香料于直到2022年3月7日才召开董事会审议并披露，并提交股东大会审议并披露。上述情况构成公司治理和信息披露违规，全国股转公司于2022年11月10日出具《关于对安徽中草香料股份有限公司及相关责任主体采取口头警示的送达通知》（公司二部监管[2022]316号），对中草香料及李莉、赵慧、赵娅采取口头警示的自律监管措施。

2018年至2022年，中草香料及全资子公司安徽百荷花香料有限公司存在转贷行为；2020年至2022年，中草香料存在利用员工个人卡收取货款行为；中草香料存在部分送货单客户签字等不全,研发费用归集中人工费分配表中个别人员所属部门与实际情况不符等财务不规范的情形。上述情况构成公司治理和信息披露违规。全国股转公司于2023年1月12日出具《关于对安徽中草香料股份有限公司及相关责任主体的监管工作提示》（公司一部提示[2023]050号），对中草香料及李莉、赵慧、赵娅进行监管工作提示。

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