中沪网了解到，浙江浙能燃气股份有限公司（以下简称“浙能燃气”）正在冲刺上交所主板IPO，目前正处于提交注册阶段。

据悉，浙能燃气主营业务为城镇燃气输配、销售，用户配套工程安装服务。即从上游天然气供应商购入管道天然气或LNG，通过公司建设运营的门站、储配站、各级输配管网，将天然气输配、销售给各类用户；同时向用户提供相应的燃气设施的安装服务。

据招股书显示，浙能燃气本次拟募集资金85,153.11万元，募集资金扣除本次发行费用后将分别用于公司绍兴市上虞区天然气高中压管网工程、义乌市天然气利用工程（三期）（市政中压管线）、平湖市天然气利用工程（三期）、安吉县天然气利用工程（城西站及市政中压管线）、信息化建设项目。

 （截图来源于浙能燃气招股书）

中沪网查阅相关资料后，发现浙能燃气存在以下问题，业绩呈现“过山车”式，毛利率不及同行；关联采购占比超50%，经营独立性存疑；监事对外兼职或未详尽披露，还涉嫌遗漏关联方。

业绩呈现“过山车”式，毛利率不及同行

据招股书财务数据显示，2021年、2022年和2023年（以下简称“报告期”），浙能燃气实现营业收入分别为510,188.45万元、726,876.16万元和676,739.27万元，同期归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为22,895.90万元、17,272.10万元和25,949.03万元。

从数据上看，2021年，浙能燃气营业收入增长，但是净利润却呈现下降的趋势，而2023年便与之相反，公司营业收入出现下降，但是净利润却实现了增长，总体来看，报告期内公营业收入和净利润变化趋势并不协同，呈现截然相反的情形。

另外，报告期内，浙能燃气毛利率业绩不稳定。报告期各期，公司主营业务毛利率分别为12.85%、7.94%和10.26%，2022年公司主营业务毛利率下降了4.91%个百分点，虽然2023年有所增长，但是依旧不及2021年。

浙能燃气主营业务收入主要来自天然气销售、天然气工程安装服务，其中报告期内公司天然气销售业务在主营业务收入中占比分别为89.31%、91.59%和91.98%。值得注意的是，浙能燃气天然气销售毛利率还不及同行。报告期各期，公司天然气销售毛利率分别为8.87%、3.83%、6.56%。而据招股书显示，2021年和2022年，浙能燃气同行业可比公司天然气销售毛利率均值分别为10.32%和7.63%。

（截图来源于浙能燃气招股书）

关联采购占比超50%，经营独立性存疑

据招股书显示，浙能燃气直接控股股东为浙江能源天然气集团有限公司，间接控股股东为浙江省能源集团有限公司（以下简称“浙能集团”），实际控制人为浙江省国资委，浙江省国资委合计控制公司75.00%的股份。

因此浙能燃气是一家地方性国有企业，为此公司的业务也主要集中在浙江省内，公司主营业务收入全部来自杭州市、绍兴市、丽水市、湖州市、嘉兴市、金华市、宁波市、温州市、衢州市、台州市这10个浙江省内的城市。

除此之外，浙能燃气间接控股股股东报告期内一直为浙能燃气的第一大供应商。报告期各期，公司对浙能集团的采购金额分别为246,134.75万元、467,434.81万元和232,303.48万元，占当期营业成本的比例分别为55.77%、70.36%和38.58%，占比较大，公司在采购上对浙能集团存在依赖。

报告期内，浙能燃气向关联方采购商品或接受劳务的金额分别为246,425.76万元、495,767.40万元和322,999.50万元，占当期营业成本的比例分别为55.84%、74.62%和53.64%。公司关联采购占比较高。

另外，据招股书显示，报告期各期，浙能燃气向关联方采购商品或接受劳务的金额分别为246,425.76万元、495,767.40万元和322,999.50万元，占当期营业成本的比例分别为55.84%、74.62%和53.64%。公司关联采购占比较高，这也让外界对其经营独立性产生了质疑？

监事对外兼职或未详尽披露，还涉嫌遗漏关联方

根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第57号——上海证券交易所公司招股说明书》第四十三条浙能燃气应披露董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况，主要业务经历及实际负责的业务活动；对浙能燃气设立、发展有重要影响的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员，还应披露其创业或从业历程；同时还应说明董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的对外投资和兼职情况及所投资和兼职单位与浙能燃气的关联关系。

李健现担任浙能燃气监事，据招股书显示，目前李健还担任浙能股权投资基金管理有限公司副总经理、党委委员，除此之外，李健不存在其他兼职情况，然而浙能燃气招股书对李健的兼职情况或并未详尽披露。

据天眼查显示，安吉交投石化有限公司（以下简称“交投石化”）成立于2021年，系浙江安吉两山国有控股集团成员，同时也是中石化参股企业，成立至今李健一直担任交投石化董事一职。湖州经开石化有限责任公司（以下简称“经开石化”）成立于2021年，系湖州经开投资发展集团成员，同时也是中石化参股企业，成立至今李健一直担任经开石化董事一职。湖州市城中石油有限责任公司(曾用名：湖州城中石油有限责任公司，以下简称“城中石油”)，成立于2001年，系中石化成员。据城中石油工商变更记录显示，2023年12月5日，新增李健为城中石油新任董事，至今未发生变更。

另外，天眼查还显示，上述交投石化、经开石化、城中石油董事李健与浙能燃气监事李健为同一人。而浙能燃气招股书还显示，中石化系浙能燃气关联方，而交投石化、经开石化系中石化参股企业，城中石油系中石化控股企业。但是浙能燃气招股书对交投石化、经开石化、城中石油却只字未提。

另外，根据《上海证券交易所上市公司关于关联方及关联交易认定的相关规定》，控股股东及公司的董事、监事和高级管理人员及其关系密切的家庭成员控制或担任董事（独立董事除外）、高级管理人员或重大影响的除公司以外的其他企业为本公司的关联法人。也就是说，交投石化、经开石化、城中石油系浙能燃气关联方，因此浙能燃气此举还涉嫌遗漏关联方。

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