中沪网了解到，北京证券交易所上市委员会定于2026年2月3日上午9时召开2026年第12次审议会议，届时将审议安徽新富新能源科技股份有限公司（以下简称“新富科技”）的首发事项。

据悉，新富科技自成立以来，一直专注于新能源汽车热管理零部件的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷管、电池液冷板。相关产品使电芯保持在合理的工作温度范围内，以优化电芯老化速度、循环效率、充放电效率，在提高电池组寿命的同时，极大降低热失控风险。随着公司在热管理领域的积累，公司前瞻性地开拓了电控系统散热器系列产品，该类产品将成为公司未来新的业务增长点。

据招股书显示，新富科技本次拟在北交所上市，拟募集资金40,930.57万元，募集资金扣除本次发行费用后将全部用于新能源汽车热管理系统核心零部件扩产建设项目。

中沪网查阅相关资料后，发现新富科技还存在以下以下疑点，单一客户依赖严重，毛利率呈现“过山车”式；同种产品关联销售单价远低于独立第三方，公允性或不足；独董兼职隐而未宣，关联方或也存在遗漏。

单一客户依赖严重，毛利率呈现“过山车”式

据招股书财务数据显示，2022年、2023年、2024年、2025年1-6月（以下简称“报告期”），新富科技实现营业收入分别为46,366.56万元、60,013.78万元、138,097.43万元、79,650.85万元，净利润分别为3,964.20万元、4,492.86万元、4,575.13万元、6,097.18万元。

报告期内，新富科技呈现增长的趋势，值得注意的是，公司在业绩上对大客户存在较大的依赖。报告期各期，公司前五大客户销售收入分别为36,129.98万元、50,917.63万元、124,393.10万元和72,486.41万元，占当期营业收入分别为77.92%、84.84%、90.08%和91.01%，公司对前五大客户的销售额占当期收入比重逐年增高，已经超过了90%以上。另外，报告期各期，公司对第一大客户T公司的销售金额分别为25,339.91万元、35,836.31万元、81,112.90万元和49,441.72万元，占当期占营业收入的比例分别为54.65%、59.71%、58.74%和62.07%，占比超过50%。也就是说，公司不仅客户高度集中，而且还存在单一客户依赖严重的问题。

除此之外，报告期各期，新富科技综合毛利率分别为25.86%、25.37%、15.94%、23.15%，波动较大，公司综合毛利率在2024年出现大幅下降，下了接近10个百分点，好在2025年上半年公司综合毛利率有所回升。

同种产品关联销售单价远低于独立第三方，公允性或不足

据招股书显示，安庆帝伯格茨活塞环有限公司（以下简称“帝伯格茨活塞环”）为新富科技董事长曹立新担任董事长，刘铜庆曾担任董事（已于2023年10月离任），潘一新曾担任董事长（已于2023年10月离任）的企业，为新富科技关联方。

报告期内帝伯格茨活塞环一直为公司的第五大客户，报告期各期，公司对帝伯格茨活塞环的关联销售金额分别为3,034.97万元、3,405.54万元、3,390.80万元、1,830.95万元。公司主要向帝伯格茨活塞环销售线材。

值得注意的是，报告期各期，帝伯格茨活塞环从新富科技采购活塞环线材平均单价分别为89.48元/千克、96.08元/千克、93.63元/千克、89.78元/千克。报告期各期，帝伯格茨活塞环向独立第三方采购同种产品平均单价分别为142.25元/千克、133.01元/千克、125.56元/千克、112.65元/千克。可以看出，帝伯格茨活塞环从新富科技采购活塞环线材平均单价远低于独立第三方采购同种产品平均单价。试问，新富科技向帝伯格茨活塞环销售线材的销售价格是否公允呢？

独董兼职隐而未宣，关联方或也存在遗漏

根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第46号——北京证券交易所公司招股说明书》第四十五条和四十六条规定，新富科技应披露董事、监事、高级管理人员的简要情况，主要包括职业经历（应包含曾经担任的重要职务及任期、主要负责内容及重大工作成果），现任职务及任期，兼职情况及兼职单位与新富科技的关联关系，与其他董事、监事、高级管理人员的亲属关系，薪酬情况，同时新富科技应披露董事、监事、高级管理人员与新富科技业务相关的对外投资情况，包括投资金额、持股比例、有关承诺和协议，对于存在利益冲突情形的，应披露解决情况。

赵婷婷现担任新富科技独立董事，赵婷婷除在新富科技处任职外，现还同时担任东方证券股份有限公司合肥望江西路证券营业财务负责人、机构业务总监，东方证券股份有限公司合肥梅山路营业部财务负责人、安徽鑫铂铝业股份有限公司独立董事。但是新富科技对赵婷婷的对外兼职情况或有所遗漏。

上海柯义智能科技有限公司（以下简称“柯义智能”）是一家拥有一级消防施工资质和维保检测资挌的专业智慧消防公司。主要经营：许可项目：建设工程设计；建设工程施工；安全评价业务。

据天眼查显示，柯义智能成立于2013年12月，柯义智能成立至今，赵婷婷一直持有1%的股份，并担任其监事一职。值得注意的是，天眼查还显示，柯义智能股东及监事与新富科技独立董事为同一人，但是新富科技招股书对柯义智能却只字未提。

另外，根据《北交所上市公司关于关联方及关联交易认定的相关规定》，控股股东及公司的董事、监事和高级管理人员及其关系密切的家庭成员控制或担任董事（独立董事除外）、高级管理人员或重大影响的除公司以外的其他企业为本公司的关联法人。东方证券股份有限公司合肥望江西路证券营业部和东方证券股份有限公司合肥梅山路营业部均为新富科技独立董事赵婷婷担任财务负责人，也就是说，东方证券股份有限公司合肥望江西路证券营业部和东方证券股份有限公司合肥梅山路营业部为公司董事担任高级管理人员的企业，因此根据《北交所上市公司关于关联方及关联交易认定的相关规定》，东方证券股份有限公司合肥望江西路证券营业部和东方证券股份有限公司合肥梅山路营业部应该认定为新富科技关联方，但是新富科技关联方列表中却未见东方证券股份有限公司合肥望江西路证券营业部和东方证券股份有限公司合肥梅山路营业部的身影。因此新富科技招股书还存在涉嫌遗漏关联方的情形。

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