据证监会官网显示，证监会第十八届发审委2022年第24次工作会议定于2022年3月3日召开，届时将审议深圳时代装饰股份有限公司（以下简称“时代装饰”）的首发申请。

据悉，时代装饰主营业务主要为其提供住宅精装修、公共建筑装修、幕墙和景观工程等装饰装修服务。

据招股书显示，时代装饰本次拟发行不超过3,733.21万股，募集资金101,324.88万元，募集资金将用于公司住宅精装修家居配置延伸服务平台及营销网络项目、装配式装修研发及产业化项目、企业技术研发中心项目、企业信息化建设项目、时代装饰区域中心建设项目以及补充流动资金。

中沪网查阅相关资料发现时代装饰还存在以下问题，增收不增利，资产负债率逐年上升；副总经理简历多处“造假”，独董在外投资选择性披露，或遗漏重要关联方；高新技术资质或名不副实；报告期内连遭22次行政处罚，累计被罚款35.71万元，违规票据融资和转贷行为屡现，内控问题堪忧？

增收不增利，资产负债率逐年上升

据招股书财务数据显示，2018年、2019年、2020年（以下简称“报告期”），时代装饰实现营业收入分别为316,123.80万元、339,541.60万元和371,093.48万元，同期净利润分别为11,083.68万元、12,710.27万元和10,887.04万元。公司2020年营业收入较2019年增长9.29%，但是2020年净利润却较2019年下滑了14.34%，可以说公司处于一种“增收不增利”状态。

随着时代装饰营业收入的不断增长，其自身赊销问题也变得越来越明显。报告期各期末，公司应收账款净额分别为165,359.63万元、199,642.09万元和165,108.84万元，占公司流动资产的比例分别为65.06%、62.14%和41.72%，同期应收票据净额分别为22,714.62万元、28,154.82万元和21,365.86万元，占公司流动资产的比例分别为8.94%、8.76%和5.40%。不难看出，公司应收账款和应收票据占流动资产的比例较大。

报告期内，时代装饰经营活动产生的现金流量净额分别为6,901.84万元、23,103.38万元和9,433.55万元，经营现金流波动较大。由于报告期各期时代装饰存在高额应收账款和应收票据，对此公司的现金流上也存在较大的压力。此外，公司还存在高额的负债，报告期各期末，公司资产负债率分别为76.04%、76.67%和78.35%，呈现逐年上升的趋势。而时代装饰前次IPO被否就是因为资产负债率过高、客户过于集中、应收账款余额较高等原因，如今时代装饰“旧疾”未除再闯关，恐再成拦路虎。

副总经理简历多处“造假”

孙习文于2002年加入到公司，2002年1月至2009年12月，担任时代有限工程部经理；2010年1月至今，担任时代装饰及其前身时代有限副总经理。目前孙习文直接时代装饰持有42.50万股，持股比例为0.38%。

据招股书孙习文简历显示，孙习文在加入时代装饰之前，还曾在多家公司任职过，其中1994年1月至1998年12月，孙习文任皖东建筑安装工程公司装饰中心（以下简称“皖东装饰”）法定代表人（已注销）；1999年1月至2001年12月，就职于深圳市馨庭家居装饰工程公司（以下简称“馨庭装饰”），担任工程部经理。

据皖东装饰工商信息显示，皖东装饰成立于1996年12月17日，这比招股书说孙习文人皖东装饰法人代表的时间差不多晚了2年之多。另外，据馨庭装饰工商信息显示，馨庭装饰成立于2000年1月11日，同样比招股书说孙习文任馨庭装饰工程部经理的时间晚了1年之多。

独董在外投资选择性披露，或遗漏重要关联方

据时代装饰首次公开发行股票申请文件反馈意见显示，证监会要求时代装饰补充披露：公司董监高、核心技术人员及其近亲属对外投资的企业情况，包括实际从事的业务、主要产品、基本财务状况、住所、股权结构等。

2020年1月至今，徐波但任时代装饰独立董事，据招股书董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的其他对外投资情况显示，徐波持有深圳市架桥资本管理股份有限公司79.90%股份，持有深圳市架桥富凯十号股权投资企业（有限合伙）17.09%股份，持有横琴志合行远股权投资合伙企业（有限合伙）45.00%股份，持有横琴行远志合股权投资合伙企业（有限合伙）60.00股份，持有深圳市游视秀科技有限公司2.25%股份，持有西藏林芝好来实业有限公司8.26%股份。

据天眼查显示，徐波出持股上述企业外，在2018年11月29日，徐波认缴周六福珠宝股份有限公司50.5243万元的出资额，持股比例为0.13798%。在2021年3月10日，徐波认缴了宁波泓渟企业管理合伙企业（有限合伙）200万元的出资额，持股比例为5.96837%，青岛西埠头农副产品专业合作社成立于2020年11月18日，徐波持有其10%的股份。上述徐波对外投资的三家企业均发生时代装饰预披露更新之前，但是时代装饰招股书对上述徐波对外投资的三家企业却只字未提。时代装饰未详尽披露董事在外投资情况，此举或违反深交所披露规则。

另外，根据《深圳证券股票交易所股票上市规则》第十章第一节“关联交易及关联人“界定，控股股东及公司的董事、监事和高级管理人员及其关系密切的家庭成员控制或担任董事（独立董事除外）、高级管理人员或重大影响的除公司以外的其他企业为本公司的关联法人。也就是说，周六福珠宝股份有限公司、宁波泓渟企业管理合伙企业（有限合伙）以及青岛西埠头农副产品专业合作社应为时代装饰关联方，但是在招股书中，时代装饰也并没有将上述三家企业列为自己的关联方，那么，时代装饰此举又是否涉嫌遗漏重要关联方呢？

高新技术资质或名不副实

据招股书显示，时代装饰于2016年11月21日获得国家级高新技术企业证书，证书编号为GR201644201563，并于2019年12月9日通过国家高新技术企业资格复审，取得证书编号为GR201944206262的《高新技术企业证书》。所以在报告期内均可减按15%的税率征收企业所得税。

截至2021年12月31日，时代装饰共拥有1,944名员工，其中研发设计人员为60人员，占员工总数的比例为3.09%。而根据《高新技术企业管理办法》，其中明确规定研发人员占企业当年员工总数的10%以上，而时代装饰研发人员占比远远低于10%。

另外，时代装饰自称具有较强的自主研发和创新能力，报告期内，公司的研发费用分别为973.17万元、1,285.83万元和1,263.64万元，占营业收入的比例分别为0.31%、0.38%和0.34%，2020年公司在研发上面的投入已经出现下滑。而同期同行业研发费用均值分别为1.89%、2.62%、3.07%，可以看出，时代装饰研发费用率远低于同行业可比公司，而且，同行业研发费用率在逐年增加，而时代装饰却呈现下滑的趋势。可见时代装饰对研发上面的投入不重视。

不仅如此，根据《高新技术企业认定管理办法》的规定，最近一年销售收入在2亿元以上的企业，近三个会计年度研究开发费用总额占同期销售收入总额的比例不低于3%”的标准才符合高新技术企业。时代装饰研发费用占营业收入的比例也是远远低于3%，也就是说，时代装饰无论从研发人员占比，以及研发费用的投入均不符合高新技术企业的认定。

一般而言，研发成果是最能反映一家公司研发能力的。而截至2020年12月31日，时代装饰及控股子公司已取得专利共130项，其中公司取得发明专利5项，实用新型专利125项。值得注意的是，公司取得的5项发明专利均值通过受让的方式取得，也就是说，时代装饰成立20多年，自身没有取得一项发明专利。在此强烈怀疑，时代装饰的高新技术资质是否名不副实，而其自身研发能力也是令人质疑。

报告期内连遭22次行政处罚，内控问题堪忧？

报告期内，时代装饰一共遭到22项行政处罚，处罚事由涉及在施工过程中穿凿、堵塞了污水主干管，导致管道无法正常排污；未按照规定使用散装预拌砂浆；未经批准从事夜间建筑施工作业；未对从业人员进行安全生产教育培训并经考核合格即安排上岗作业了；擅自占用或者挖掘城市道路；在公共绿地焚烧、堆放、采石取土、开垦种植、私搭乱建损害绿化等，报告期内累计被罚款35.71万元。其中距离最近也是处罚最大的是在2021年2月22日，时代装饰在施工过程中从事了危及城镇排水与污水处理设施安全的活动，穿凿、堵塞了污水主干管，导致管道无法正常排污。后被深圳市宝安区水务局处以罚款20万元的行政处罚。

除上述时代装饰在报告期内屡遭行政处罚外，公司还存在违规票据融资和转贷的行为。2018年，出于资金需求，时代装饰存在向部分供应商开具银行承兑汇票，再通过相关供应商贴现后将资金转回公司获取融资的情形。2018年公司违规票据融资共计6笔，金额合计5000万元。

同年，时代装饰为缓解资金压力，公司存在将银行贷款汇入指定供应商，指定供应商在短时间内汇回公司的转贷行为。其通过转贷方式使用银行贷款共8笔，累计金额达1.21亿元。

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