中沪网了解到，深圳证券交易所创业板上市委员会定于2022年7月21日召开2022年第42次上市委员会审议会议，届时将对浙江中科磁业股份有限公司(以下简称“中科磁业”)创业板IPO进行审核。

据悉，中科磁业主要从事永磁材料的研发、生产和销售，是目前国内重要的永磁材料生产商之一,致力于发展成为新一代消费电子和节能家电领域全球领先的永磁材料应用方案提供商。公司生产的永磁材料可广泛应用于消费电子、节能家电、工业设备、汽车工业、风力发电、智能制造、电动工具等众多领域。公司产品的牌号众多、规格齐全，已形成了较为完整的产品集群，可以充分满足下游市场的多元化需求。

据招股书显示，中科磁业本次拟募集资金36,557.96万元，募集资金扣除本次发行费用后将公司用于年产6000吨高性能电机磁瓦及年产1000吨高性能钕铁硼磁钢技改、研发技术中心建设改造和补充营运资金。

 （截图来源于中科磁业招股书）

中沪网查阅相关资料后，发现中科磁业还存在以下问题，现金流告负，赊销问题凸显；股权转让定价存疑，实控人吴中平获利超百万元；董事对外投资和兼职披露“半面妆”，关键管理人员薪酬前后“打架”。

现金流告负，赊销问题凸显

据招股书财务数据显示，报告期内，中科磁业营业收入分别为26,017.49万元、37,808.66万元、54,540.20万元，同期净利润分别为2,811.26万元、5,643.70万元、8,514.62万元，同期扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为2,649.22万元、5,456.24万元、7,984.37万元。

报告期各期，中科磁业经营活动产生的现金流净额分别为1,848.50万元、5,191.53万元、-6,771.93万元。虽然公司报告期内业绩呈现增长趋势，但是其公司的现金流并不稳定，波动较大，甚至在2021年公司的现金流已经由正转负了。

中科磁业在现金流上之所以出现“失血”的情形，这或许与其自身存货以及应收账款快速攀升有着一定的的联系。报告期各期末，公司存货账面价值分别为7,132.04万元、10,357.71万元和17,676.56万元，占各期末流动资产总额的比例分别为35.95%、34.48%和37.56%。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为8,591.22万元、12,171.05万元和19,834.29万元，占各期末流动资产总额的比例分别为43.31%、40.52%和42.14%，占各期营业收入的比例分别为33.02%、32.19%、36.37%。可以说，公司存货账面价值和应收账款账面价值合计占流动资产的比例差不多接近八成了。

据业内人士表示，应收账款与存货往往是企业财务造假的高发会计科目，让人对其财务真实性产生了质疑。这是否也意味着，中科磁业为了冲高业绩而进行会计处理，将部分会计年度的应收账款计入当期收益呢？公司应收账款占同期营业收入的收入比例过高，这相当于部分收入是“纸上富贵”，实际贡献给业绩的收入十分有限。

股权转让定价存疑，实控人吴中平获利超百万元

本次发行前，中科磁业实际控制人为吴中平、吴双萍、吴伟平，三人为兄弟、姐弟关系，且三人签署了《共同控制协议》，三人合计持有公司85.49%的股份，且吴中平担任公司的董事长和总经理，吴双萍担任公司的董事，吴伟平担任公司的董事和副总经理，三人对公司的经营发展和各项决策具有重大影响。虽

据招股书显示，报告期内，中科磁业曾进行两次增资以及一次股权转让。

2018年4月18日，中科有限召开股东会并通过决议，同意中科有限新增注册资本255.9019万元，其中天适新投资出资1.100万元，认购187.6614万股，认购价格为5.86元/每1元注册资本;企巢天风出资400万元，认购68.2405万股，认购价格为5.86元/每1元注册资本。

2019年12月10日，中科磁业召开2019年第二次临时股东大会并通过决议，同意陈俊如将其持有的中科磁业200万股股份转让给吴中平，转让价格为5.22元1股，转让对价合计:1,044万元。同日，陈俊如与吴中平签署了《股份转让办议》。

2020年9月15日，中科磁业召开了2020年第二次临时股东大会并通过决议，同意新增注册资本332.2258万元，即增加股本332.2258万股，其中天雍一号出资999.9997万元，认购166.1129万股，认购价格为6.02元/股;天津联盈出资999.9997万元，认购166.1129万股，认购价格为6.02元/股。

从上述两次增资我们可以发现，中科磁业2019年12月陈俊如将所持公司的全部股权转让给吴中平的价格比前次增资的价格还要低0.64元/股，而两次增资的价格却是呈现增长的趋势，其中吴中平在这次股权转让中至少也将获利128万元。那么这其中股权转让的定价是否合理呢，是否还存在其他的利益安排呢？

董事对外投资和兼职披露“半面妆”

根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第28号——创业板公司招股说明书》第四十三条规定，发行人应披露董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的简要情况，主要业务经历及实际负责的业务活动；对发行人设立、发展有重要影响的董事、监事、高级管理人员及其他核心人员，还应披露其创业或从业历程；同时，发行人还应说明董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的兼职情况及所兼职单位与发行人的关联关系。

范明于2016年10月加入中科磁业，担任财务总监，2018年10月至今，范明一直担任公司董事，董事会秘书兼财务总监。招股书显示，范明除持有公司员工持股平台盛亿富投资投资额以及担任其执行事务合伙人外，范明对外不存在兼职和投资的情况。

据天眼查显示，上海冠成橡胶制品有限公司（以下简称“冠成橡胶”）成立于2009年08月06日，成立至今范明一直担任其监事一职，而天眼查还显示，冠成橡胶监事与中科磁业董事，董事会秘书兼财务总监范明为同一人。值得注意的是，中科磁业招股书对范明担任冠成橡胶只字未提，此举或有违深交所披露规则。

2020年12月至今，楼建伟一直担任中科磁业独立董事一职，据招股书显示，楼建伟对外兼职和投资多家企业。

据天眼查显示，北京万致天华评估有限公司（以下简称“万致天华”）成立于2019年9月19日，据万致天华变更记录显示，2021年10月28日，万致天华发生投资人变更，新增楼建伟为股东，截至目前，楼建伟持有万致天华5%的股份。无锡华方教学设备有限公司（以下简称“无锡华方”）成立于2010年6月4日，成立至今楼建伟一直担任无锡华方监事一职。此外天眼查还显示，万致天华股东以及无锡华方监事楼建伟与中科磁业独立董事楼建伟为同一人，同样中科磁业招股书对楼建伟对外投资和监事万致天华和无锡华方也未作任何提及。

关键管理人员薪酬前后“打架”

据招股书显示，报告期内，中科磁业董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬总额为264.55万元、326.27万元及382.41万元，占当年利润总额比重分别为8.13%、5.01%及3.94%。

中科磁业招股书共认定了6名核心技术人员，分别为黄益红、陈正仁、李容军、李秀明、曲志辉和涂水章，其中黄益红为公司董事兼副总经理，陈正仁为公司副总经理。2021年度中，李容军、李秀明、曲志辉和涂水章在公司领取的薪酬分别为22.80万元、34.32万元、21.93万元、37.17万元，因此2021年度中，中科磁业董事、监事、高级管理人员的薪酬总额为266.19万元。

 （截图来源于中科磁业招股书）

值得注意的是，中科磁业在之后在“经常性关联交易”处显示，2021年度中，中科磁业董事、监事、高级管理人员的薪酬总额为250.75万元，比前述计算所得薪酬总额少了15.44万元。

 （截图来源于中科磁业招股书）

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