中沪网了解到，证监会第十八届发行审核委员会定于2022年9月15日召开2022年第105次发行审核委员会工作会议，届时将审议扬州金泉旅游用品股份有限公司（以下简称“金泉旅游”）的首发申请。

据悉，金泉旅游主要从事户外用品的研发、设计、生产和销售，公司主要产品为帐篷、睡袋、户外服装、背包等户外用品。

据招股书显示，金泉旅游本次拟募集资金41,211.16万元，募集资金扣除本次发行费用后将用于公司年产25万顶帐篷生产线技术改造项目、年产35万条睡袋生产线技术改造项目、户外用品研发中心技术改造项目、扬州金泉旅游用品股份有限公司物流仓储仓库建设项目以及补充流动资金。

（截图来源于金泉旅游招股书）

中沪网查阅相关资料后，发现金泉旅游还存在以下问题，外销占比超九成，受汇率影响大，净利润呈现“过山车”式；与关联方扬州嘉和牵扯不清，或为其承担成本；研发人员逐年减少，高新技术企业资质认定不保。

外销占比超九成，净利润呈现“过山车”式

据招股书财务数据显示，2018年、2019年、2020年、2021年1-6月（以下简称“报告期”），金泉旅游实现营业收入分别为49,114.38万元、59,561.78万元、59,697.40万元、36,924.96万元；同期净利润分别为6,253.06万元、8,274.19万元、5,951.87万元、4,212.95万元。

从上述数据可以看出，报告期内，金泉旅游净利润呈现“过山车”式的状态，2020年净利润出现大幅度的下滑。报告期内，金泉旅游主营业务中外销收入金额占各期主营业务收入的比例超过90%。公司的出口业务主要以美元结算，人民币与美元的汇率波动将对金泉旅游的经营业绩产生影响。人民币升值可能给公司造成汇兑损失，并降低公司出口产品的价格竞争力；人民币贬值可能给公司带来汇兑收益，同时在一定程度上提升金泉旅游出口产品的价格竞争力。报告期各期，金泉旅游汇兑收益金额分别为684.57万元、426.20万元、-2,131.63万元和-131.42万元。公司在2020年高达两千多万元的汇兑损失是直接造成净利润出现大幅度下滑的主要原因，而且公司汇兑损失在2021年还在持续。

报告期各期，金泉旅游经营活动产生的现金流量净额分别为3,496.11万元、7,450.34万元、5,733.11万元、-1,361.53万元。不难看出，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额也不稳定，波动较大，同时公司也出现了现金流紧缺的问题，在2021年上半年公司经营活动产生的现金流量净额已经为负。

值得注意的是，报告期内，金泉旅游大笔的支出用于分配股利、利润或偿还利息支付的现金，报告期各期，该项支出的金额分别为524.39万元、1,600.00万元、10,071.09万元、17.70万元，累计高达1.22亿元。而如今金泉旅游却又来募集大额资金用于补流，金泉旅游此次募集资金用于补流的金额站募资总额的比例达21.84%。这不免让人怀疑金泉旅游此番上市是否存在“圈钱”的嫌疑。

与关联方扬州嘉和牵扯不清，或为其承担成本

据招股书显示，扬州市嘉和旅游用品有限公司（以下简称“扬州嘉和”）报告期内一直为金泉旅游的前五大外协厂商，报告期各期，金泉旅游对扬州嘉和的外协采购金额分别为574.89万元、448.12万元、526.83万元、235.21万元，报告期内，公司委托扬州嘉和外协加工工序为印字。

扬州嘉和系金泉旅游实际控制人林明稳的配偶李加凤的哥哥李加荣及其配偶持股100%的企业，属于公司关联方。值得注意的是，扬州嘉和与金泉旅游的背后的联系可能远不止于此。

据天眼查显示，2018年1月24日，扬州嘉和发生经营范围变更，经营范围由服装、鞋帽、帐篷、睡袋、背包的辅料生产、销售变更为服装、鞋帽、帐篷、睡袋、背包的辅料、水洗标生产、销售；丝网印刷。新增了水洗标生产和丝网印刷业务，而报告期内金泉旅游委托扬州嘉和外协加工工序为印字，与扬州嘉和新增丝网印刷业务相匹配，也就是说，扬州嘉和很有可能是为了金泉旅游进行了经营范围变更。

另外，据扬州嘉和2013年工商年报显示，扬州嘉和的联系电话为0514-87***717，而金泉旅游目前工商信息披露的联系电话也为0514-87***717。也就是说，扬州嘉和历史披露的联系电话与金泉旅游目前所披露的工商联系电话是一致的。

另外，据扬州嘉和官网显示，扬州嘉和与NORTHFACECOLEMAN,SALEWA,北极狐等多个国际户外品牌建立长期合作关系，而上述多个品牌对应公司均为金泉旅游的主要品牌客户。而扬州嘉和在官网称，公司已致力于丝网印刷20余年，而扬州嘉和在2018年1月开始才从事丝网印刷业务，那么这20余年从何而来，这是否涉嫌虚假宣传呢？而扬州嘉和上述种种迹象都指向金泉旅游，那么扬州嘉和仅仅只是金泉旅游一个简单的关联方吗？扬州嘉和是否专门为金泉旅游设立，是否受金泉旅游控制呢？

（截图来源于扬州嘉和官网）

此外，据招股书显示，报告期内，扬州嘉和除是金泉旅游的外协厂商外，还是金泉旅游原材料供应商。报告期内，金泉旅游的产品中使用到的辅料种类众多，出于采购的便捷性及品质的可靠性，公司向扬州嘉和采购了一定量的标类辅料。各期采购金额分别为211.23万元、311.09万元、402.11万元、133.76万元。其中金泉旅游向扬州嘉和采购的主要物料小狐狸标的金额占采购总额的比例较大。

不过金泉旅游向扬州嘉和采购小狐狸标的价格却远低于向非关联方采购小狐狸标的价格。报告期各期，金泉旅游向扬州嘉和采购小狐狸标的采购单价分别为1.56元/张、1.64元/张、1.64元/张、1.64元/张；向非关联方采购小狐狸标的单价分别为1.78元/张、2.04元/张、2.14元/张、1.84元/张。金泉旅游向扬州嘉和采购小狐狸标的价格比向非关联方采购小狐狸标的价格低了12.15%、19.72%、23.50%、10.92%。结合之前金泉旅游与扬州嘉和的种种疑问，扬州嘉和是否存在为金泉旅游承担成本的情形呢？

（截图来源于金泉旅游招股书）

研发人员逐年减少，高新技术企业资质认定不保

据招股书显示，2018年12月3日，金泉旅游通过了高新技术企业认定，获得编号为GR201832008156号《高新技术企业证书》，公司2018年度、2019年度、2020年度继续享受国家关于高新技术企业的税收优惠政策，企业所得税按15%的优惠税率计缴。目前，公司正在积极进行高新技术企业的复审，截至本招股说明书签署日，公司高新技术企业的复审结果公示期已结束，若公司在2022年未能通过高新技术企业的复审，导致税负变化，公司未来经营业绩将受到一定影响。不过结合高新技术企业的认定条件来看，金泉旅游在多项指标上均不满足高新技术企业的认定条件了。

据2016年初由科技部、财政部、国家税务总局修订印发《高新技术企业认定管理办法》显示，认定为高新技术企业必须同时满足八大基本条件，其中明文规定“企业近三个会计年度（实际经营期不满三年的按实际经营时间计算，下同）的研究开发费用总额占同期销售收入总额的比例符合如下要求：1.最近一年销售收入小于5,000万元（含）的企业，比例不低于5%；2.最近一年销售收入在5,000万元至2亿元（含）的企业，比例不低于4%；3.最近一年销售收入在2亿元以上的企业，比例不低于3%。其中，企业在中国境内发生的研究开发费用总额占全部研究开发费用总额的比例不低于60%。”此外还明确规定研发人员需占企业当年员工总数的10%以上。

据招股书显示，报告期各期，金泉旅游的研发费用分别为1,677.16万元、1,741.43万元、1,776.49万元和850.59万元，占同期营业收入的比例分别为3.41%、2.92%、2.98%和2.30%，总体呈现下滑的趋势，从2019年开始占比已经低于3%。报告期各期，金泉旅游研发人员平均人员数量分别为110人、99人、90人和89人，占各期末员工总数的比例分别为6.75%、4.66%、4.00%和3.67%，占比逐年下滑，远低于10%。

从上可见，金泉旅游在研发费用和研发人员占比均不满足高新技术企业的认定条件了，更加离谱的是，公司员工逐年增多，其研发人员却不断减少。

免责声明： 如有关于作品内容、版权或其它问题请于作品发布后的30日内与我们联系。