中沪网了解到，北京证券交易所上市委员会定于2022年9月23日上午9时召开2022年第45次审议会议，届时将审议河南秋乐种业科技股份有限公司（以下简称“秋乐种业”）的首发事项。

据悉，秋乐种业成立于2000年12月12日，于2014年8月18日在全国股转系统挂牌，于2022年6月15日调至创新层，是一家集玉米种子、小麦种子、花生种子等农作物种子的育种、扩繁、加工、推广、销售和技术服务于一体的生物育种创新企业。

据招股书显示，秋乐种业本次拟募集资金23,000.00万元，募集资金扣除本次发行费用后将用于公司生物育种研发能力提升项目以及补充公司流动资金。

 （截图来源于秋乐种业招股书）

首次IPO因科创属性不足而折戟，进而转战北交所

其实，这并不是秋乐种业首次冲刺IPO，早在2020年6月，秋乐种业就向上交所提交了申报稿，拟在科创板上市，不过在经历了一轮问询之后，秋乐种业便撤回了申请，最终秋乐种业的首次IPO以失败而告终。至于秋乐种业科创板IPO未果，这或许与自身不满足科创属性有着直接的联系。

上交所针对拟科创板上市企业制定三个“硬”指标，且必须同时满足：（1）最近三年研发投入占营业收入比例5%以上，或最近三年研发投入金额累计在6,000万元以上；（2）形成主营业务收入的发明专利5项以上；（3）最近三年营业收入复合增长率达到20%，或最近一年营业收入金额达到3亿元。据科创板招股书显示，2017至2019年，秋乐种业研发投入分别为1,274.23万元、1,134.97万元、1,133.73万元，占营业收入比例为4.04%、4.08%、3.47%。最近三年研发费用之和为3,540.93万元，远低于6,000万元。

为了不将真正拥有核心技术的企业挡在科创板门外，上交所并没有采取一刀切的态度。对于未能满足三个“硬”指标的企业，特别制定5项例外条款，拟上市企业只要满足其一即可。其中1项例外条款就是：秋乐种业独立或者牵头承担与主营业务和核心技术相关的“国家重大科技专项”项目。而当时，秋乐种业就是想根据该项例外条款中冲击科创板。不过当时虽然公司参与了3个国家级项目，但是查阅第三方资料后发现，在这3个国家级项目中，秋乐种业或仅为参与方，而非项目的牵头方。

如今，秋乐种业又将目光瞄准了北交所，不过中沪网在查阅了相关资料后，发现秋乐种业还存在以下问题，业绩“过山车”式，核心产品市场占有率下滑，研发投入远不及同行；购销数据与科创板招股书披露“打架”，信披真实性或遭“拷问”？

业绩“过山车”式，核心产品市场占有率下滑，研发投入远不及同行

据招股书财务数据显示，2019年、2020年、2021年（以下简称“报告期”），秋乐种业实现营业收入分别为32,372.41万元、27,171.83万元、33,856.59万元；同期净利润分别为3,798.08万元、2,063.18万元、4,007.40万元。从数据上可以看出，报告期内，秋乐种业业绩就像“过山车”式一样，并不稳定。

报告期内，秋乐种业的营业收入主要都来自玉米种子、小麦种子、花生种子等农作物种子，其中，玉米种子的销售收入占营业收入的比例超60%，为公司核心农作物种子。

不过秋乐种业在玉米种子的市场占有率上却不足1%，而且还呈现下滑的趋势，其中2019年和2020年，秋乐种业玉米种子的市场占有率分别为0.79%和0.65%，2020年较2019年下滑0.14%，另外，秋乐种业小麦种子的市场占有率也仅0.3%不到，2019年和2020年，公司小麦种子的市场占有率分别为0.22%和0.28%。而根据全国农业技术推广服务中心提供的2020年种子企业销售收入排名，公司2020年大田玉米商品种子销售收入排名位列行业13名，2020年小麦商品种子销售收入排名位列行业62名，排名较为落后。

 （截图来源于秋乐种业招股书）

值得注意的是，秋乐种业在农作物种子市场占有率低的情况下，却还不注重研发投入。报告期各期，秋乐种业的研发投入分别为1,070.23万元、938.97万元、1,097.89万元，占当期营业收入的比例分别为3.31%、3.46%、3.24%，占比总体呈现下滑的趋势，而同期同行业上市公司研发费用占当期营业收入的基本都保持5%以上。秋乐种业营业收入规模与万向德农较为接近，2021年万向德农的营业收入分别为22,169.71万元，相较于秋乐种业2021年的营业收入还要少，但是万向德农2021年研发投入的金额为1,377.17万元，比秋乐种业当期的研发投入高出279.23万元。

 （截图来源于秋乐种业招股书）

令人想不到的是，秋乐种业却以公司整体规模较小且资本实力较弱为由才导致公司研发投入较低的。正常情况下，正是因为公司规模较小，所以才要不断加大研发投入，才能不断增加自身核心竞争力，秋乐种业却不以为然。

截至目前，秋乐种业共有植物新品种权23项，其中有9项是通过受让取得；拥有农作物品种审定与登记42项，其中24项是通过受让取得。可以看出，秋乐种业拥有植物新品种权和农作物品种审定与登记有不少都是通过受让取得。

购销数据与科创板招股书披露“打架”

结合秋乐种业科创板招股书对比来看，两版招股书的报告期在2019年度是重合的，不过两版招股书在2019年的购销数据却存在多处差异。

据招股书显示，在2019年年度中，秋乐种业的前五大客户分别为邮政集团、正阳县农业农村局、永城市农业农村局、宿州市优品农资有限公司、李险峰；对销售金额分别为605.56万元、547.75万元、424.50万元、409.37万元、347.57万元。

而据秋乐种业科创板招股书显示，在2019年年度中，秋乐种业的前五大客户分别为邮政集团、正阳县农业农村局、永城市农业农村局、宿州市优品农资有限公司、李险峰；对销售金额分别为602.00万元、547.75万元、424.50万元、392.57万元、339.67万元。经对比发现，秋乐种业两版招股书前五大客户是一致的，但是其对应销售金额仅只有第二大和第三大客户才相互匹配，其中对于销售金额第一大客户相差3.56万元，第四大客户相差16.80万元，第五大客户相差7.90万元。

 （截图来源于秋乐种业招股书） 

 （截图来源于秋乐种业科创板招股书）

据招股书显示，2019年，秋乐种业前五大供应商分别为甘肃省张掖市甘州区甘浚镇星光村村民委员会（以下简称“星光村”）、临泽县沙河镇东寨村村民委员会（以下简称“东寨村”）、临泽县倪家营镇马郡村村民委员会（以下简称“马郡村”）、临泽县倪家营镇高庄村村民委员会（以下简称“高庄村”）、河南润科农资有限公司（以下简称“润科农资”）；对应采购金额分别为2,207.98万元、1,165.15万元、934.97万元、912.89万元、906.56万元

据秋乐种业科创板招股书显示，2019年度中，秋乐种业的前五大供应商分别为星光村、东寨村、马郡村、高庄村、润科农资；对应采购金额分别为2,168.15万元、1,137.68万元、910.72万元、906.56万元、895.35万元。其中两版招股书的前五大供应商是一致的，但是第四大和第五大供应商在两版招股书中互换了位置，另外，前五大供应商中仅对润科农资采购金额是相匹配的，另外四大供应星光村、东寨村、马郡村、高庄村均存在差额，对应差额分别为39.83万元、27.47万元、24.25万元、17.54万元。

 （截图来源于秋乐种业招股书）

 （截图来源于秋乐种业科创板招股书）

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