中沪网了解到，深圳证券交易所创业板上市委员会定于2022年10月13日召开2022年第73次上市委员会审议会议，审核安徽万邦医药科技股份有限公司（以下简称“万邦医药”）首发上市申请。

据悉，万邦医药是一家同时提供药学研究和临床研究服务的综合型CRO企业，通过合同形式为医药企业和其他医药研发机构提供专业化医药研发外包服务。在药学研究领域，万邦医药主要为客户提供仿制药开发、一致性评价服务，而在临床研究领域，则主要提供生物等效性研究服务。

据招股书显示，本次拟向社会公开发行不超1,666.6667万股人民币普通股，不低于发行后总股本的25%。募集资金扣除发行费用后，将按照项目的轻重缓急投资于以下项目：

 （截图来源于万邦医药招股书）

中沪网查阅相关资料后，发现万邦医药还存在以下问题，研发投入与同行背道而驰，手握2项发明挑战创业板；募投项目金额与环评公示金额“打架”，销售数据与客户披露数据矛盾；内控“形同虚设”，实控人及其亲属、高管或占用公司资金。

研发投入与同行背道而驰，手握2项发明挑战创业板

万邦医药所处的CRO行业竞争激烈,属于充分竞争市场。近年来，国际CRO企业陆续在国内设立分支机构，加剧了国内市场的竞争。同时，药明康德、康龙化成、泰格医药等国内CRO企业不断发展壮大并积极进行产业布局，进一步加剧了国内CRO行业的竞争。在同行逐年加大研发投入的情况下，万邦医药却背道而驰报告期内2019年至2021年研发费用率呈现下滑趋势。

据招股书显示，2019年、2020年、2021年、2022年1-6月（以下简称“报告期”），万邦医药的研发费用分别为673.46万元、778.31万元、1,034.74万元及810.87万元，占当期营业收入比例分别为6.54%、5.59%、4.90%及7.53%，同期同行业可比公司研发费用占营业收入比例平均值分别为7.63%、9.65%、10.13%及12.21%。比较之下，万邦医药对研发的投入远低于可比公司平均值。

 （截图来源于万邦医药招股书）

截止报告期末，万邦医药及其子公司拥有专利4项，其中2项发明专利，2项实用新型专利。

 （截图来源于万邦医药招股书）

CRO行业属于技术密集型领域，需要通过研发掌握一些核心技术保证自身的竞争优势。试问在同行不断加码研发投入保持自身竞争优势的大环境下，万邦医药凭借其一路走低的研发费用率和仅有的2项发明专利就来挑战登顶创业板，是否能如其所愿？结果或许不尽如人意。

募投项目金额与环评公示金额“打架”，销售数据与客户披露数据矛盾

据招股书显示，万邦医药本次募集资金，除去8,000.00万元将用于补充流动资金外，其余40,398.00万元都将用于药物研发及药代动力学工程中心项目。药物研发及药代动力学工程中心项目包括临床试验服务能力提升项目、药学研究中心升级建设项目和创新药开发平台建设项目，具体投资情况如下：

 （截图来源于万邦医药招股书）

但经查阅合肥高新技术产业开发区管理委员会网站，合肥高新技术产业开发区生态环境分局对万邦医药药物研发及药代动力学工程中心项目的环评公示发现，该项目的总投资额为3.8亿元。两相比较，两者之间的差异高达两千万以上，究竟是招股书中披露的募投项目信息夸大，还是该项目的环评报告有误差？或许万邦医药需要给出合理解释。

 （截图来源于合肥高新技术产业开发区管理委员会网站）

无独有偶除万邦医药的募投项目金额与环评公示“打架”外，其招股书披露销售数据也与客户披露的不一致。据万邦医药招股书显示，安徽环球药业股份有限公司（以下简称“环球药业”），是其2021年度的第五大客户，当期销售金额804.62万元，占当期营业收入的3.81%。

 （截图来源于万邦医药招股书）

然而环球药业在其2021年年报披露，前五大供应商采购金额分别为1,417.00万元、768.00万元、522.07万元、504.00万元及484.50万元。令人疑惑的是对其销售额达到804.96万元的万邦医药在前五大供应商名单中未见上榜。

 （截图来源于环球药业2021年年度报告）

信息披露无小事，投资者正是根据企业提供的相关信息进行投资活动，维护自身权益。放眼万邦医药，不仅募投项目和环评公示“打架”，销售数据还与客户数据“对垒”，交易数据的真实性或遭“拷问”。

内控“形同虚设”，实控人及其亲属、高管或占用公司资金

据招股书显示，2018年初，万邦医药实际控制人陶春蕾占用公司资金862.08万元，当期又拆出595.00万元，其拆借资金的原因系个人购房、理财、向朋友提供借款等资金周转需求。

 （截图来源于万邦医药问询回复函）

同年陶春蕾的亲属郭敏也从万邦医药出拆借出290.00万元，用于帮助亲属完成存款业绩指标。

 （截图来源于万邦医药问询回复函）

在如此形同虚设的财务内控制度面前，“上行下效”公司高管周燕也因个人购房资金周转需求，在2018年从万邦医药处拆借出资金102.00万元。

 （截图来源于万邦医药问询回复函）

对于以上资金拆借有几点问题需要关注，首先尽管郭敏和周燕拆借的资金都在当期全部收回，但这2笔拆出资金均未收取利息。

对于实控人陶春蕾的借款，万邦医药在问询函回复中提及对于陶春蕾的借款按照中国人民银行同期借款/贷款利率收取了相应的资金使用费，招股书披露显示这部分利息费用为45.48万元，但招股书及问询函回复中均未提及具体的借款利率。公开信息显示2018年贷款一年以内（含一年），贷款利率为4.35%；贷款一至五年（含五年），贷款利率为4.75%，当年的贷款利率结合陶春蕾支付的利息费用45.48万元来看，资金占用的时间似乎并不长。但2018年年初就存在的862.08万元借款及期末剩余47.56万元的实际情况，似乎显示着资金占用的时长并不短。

结合以上情况万邦医药似乎有必要就陶春蕾占用资金的占用时长，借款利率进行更详细的披露，进一步证明资金使用费的公允性。

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