中沪网了解到，第十八届发行审核委员会定于2022年11月24日召开2022年第133次发行审核委员会工作会议，届时将审议四川容大黄金股份有限公司（以下简称“容大黄金”）的首发事项。

据悉，容大黄金是一家长期专注于金矿资源开发及综合利用的企业，主要从事金矿的采选及销售，主要产品为金精矿和合质金。

据招股书显示，容大黄金本次拟募集资金53,957.77万元，募集资金扣除本次发行费用后将用于公司梭罗沟金矿矿区资源勘查、梭罗沟金矿2000t/d选厂技改工程建设、梭罗沟金矿绿色矿山建设、梭罗沟金矿智慧化矿山建设以及偿还银行贷款及补充流动资金项目。

 （截图来源于容大黄金招股书）

中沪网查阅相关资料后，发现容大黄金还存在以下问题，营收比产品销售收入还低，或存“造假”；对赌协议即将触发，或潜在风险不容忽视；地质勘探项目均被关联方低价中标，或为其承担成本；去年发安全事故致人死亡，安全意识淡薄。

营收比产品销售收入还低，或存“造假”

据招股书“财务数据”处显示，2018年、2019年、2020年、2021年1-9月（以下简称“报告期”），容大黄金实现营业收入分别为35,214.11万元、38,493.19万元、46,026.77万元、37,919.40万元；同期净利润分别为12,343.34万元、11,672.62万元、16,288.08万元、11,607.20万元。

 （截图来源于容大黄金招股书）

一般而言，营业收入的范围比销售收入的范围大,营业收入是指单位从事经营活动获得的收入,包括主营业务收入和其他业务收入,从性质上讲包括销售货物和提供服务,销售收入主要指从事货物销售获得的收入。因此各期营业收入是不可能低于销售收入的。

而据招股书“主要产品销售收入情况”处显示，报告期各期，容大黄金主要产品的销售收入分别为35,214.11万元、40,022.43万元、49,855.22万元、40,082.22万元。可以看出，在2019年、2020年、2021年1-9月，容大黄金主要产品的销售收入竟然比营业收入还要高，分别高出1,592.24万元、3,828.45万元、2,162.82万元。那么容大黄金招股书披露的销售数据是否真实呢，其中是否存在“造假”的情形。

 （截图来源于容大黄金招股书）

除上述外，容大黄金关键管理人员（董事、监事、高级管理人员）的薪酬也是令人质疑。据招股书“关键管理人员薪酬”处显示，报告期各期，公司支付给关键管理人员薪酬总额分别为622.82万元、746.67万元、871.13万元、584.01万元。

据招股书显示，容大黄金共认定了三名核心技术人员，分别为总经理姜峰、副总经理兼总工程师刘立辉、副总经理魏永峰，可以看出容大黄金的三名核心技术均系公司高级管理人员。

据招股书“董事、监事、高级管理人员及核心技术人员最近一年薪酬情况”处显示，2020年度中，容大黄金对董事、监事、高级管理人员及核心技术人员支付薪酬合计为996.97万元。由于三名核心技术人员系公司高级管理人员，因此，容大黄金2020年度中向关键管理人员支付的薪酬总额为996.97万元，这比招股书“关键管理人员薪酬”处披露的薪酬总额多了125.84万元。

对赌协议即将触发，潜在风险不容忽视

北京金阳系容大黄金创始股东，由于北京金阳主要从事包括黄金在内的多金属的矿产资源和投资。为避免同业竞争问题，北京金阳通过市场化手段将其所持容大黄金的部分股权转让给外部股东。

北京金阳于2019年初曾将其持有四川黄金的股权在西南联合产权交易所等平台公开挂牌转让，寻找拟受让股权的投资机构，并与上海德三等股权投资方就四川黄金的股权转让事宜展开过多轮商业谈判，最终将其持有四川黄金的部分股权转让给了上海德三。

2019年11月26日，木里容大召开股东会，同意北京金阳将其持有的22.00%出资（出资金额：2,200.00万元）以33,000万元价格转让给上海德三，转让价格为15.00元/每元注册资本。

2019年12月16日，上海德三与北京金阳签署《上海德三国际贸易有限公司与北京金阳矿业投资有限责任公司关于木里县容大矿业有限责任公司之股权转让协议之补充协议（二）》。协议股份回购条款约定，“为推动标的公司首次发行股票并上市工作的进展，若协议签署之日起3年内，标的公司未能完成首次发行股票并上市的工作，则北京金阳同意回购本次上海德三受让的股份，并按8%的年化利率计算利息。”

根据上述对赌协议来看，容大黄金需要2022年12月26日完成首次发行股票并上市，距离协议触发仅一个月的时间了，而结合容大黄金目前IPO情况来看，上述对赌协议很有可能触发，届时北京金阳需同一回购本次上海德三受让的股份，一旦回购，容大黄金又将陷入同业竞争的问题。

地质勘探项目均被关联方低价中标，或为其承担成本

报告期内，容大黄金通过招投标方式确定每年度地质勘探项目的技术服务供应商。地质勘探项目由地形测绘、物探、化探、钻探、山地工程、岩矿实验等内容组成。

据招股书显示，2018年-2020年，容大黄金地质勘探项目服务的中标单位均为公司关联方四川省地矿局区调队，2018-2020年，四川省地矿局区调队地质勘探项目中标金额分别为899.85万元、1,498.72万元、1,598.51万元。而2021年度，容大黄金地质勘探项目服务的中标单位为四川省地矿局区调队下属公司四川省容大鹏程建设工程有限公司，中标金额为1,198.66万元。可以看出，报告期内，容大黄金地质勘探项目均被公司关联方四川省地矿局区调队及其下属企业中标所得。值得注意的是，报告期内，四川省地矿局区调队及其下属企业对容大黄金在地质勘探项目给与了7.3至8.5折的折扣，那么这其中的定价是否合理，四川省地矿局区调队及其下属企业是否存在为容大黄金承担成本的情形呢？

去年发安全事故致人死亡，安全意识淡薄

2019年11月1日，容大黄金因民爆库房库管员在使用民用爆炸物品中未在规定时间内将公司所使用的民爆物品的品种、数量和流向信息输入计算机系统，造成该涉爆单位在民用爆炸物品管理系统中加锁。后被木里藏族自治县公安局处以罚款5万元的行政处罚。

2021年7月13日，容大黄金选矿厂梭罗沟金矿一名作业人员擅自违章作业导致人员掩埋，经抢救无效后死亡。之后，木里藏族自治县应急管理局对容大黄金处以罚款41万元的行政处罚；对梭罗沟金矿矿长个人处以罚款21.24万元的行政处罚。

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