中沪网了解到，科创板上市委员会定于2022年11月30日上午9时召开2022年第100次上市委员会审议会议，届时将审议浙江双元科技股份有限公司（以下简称“双元科技”）的首发事项。

据悉，双元科技是生产过程质量检测及控制解决方案提供商，专注于为企业提供产品生产过程中的面密度/厚度/克重/定量、水分、灰分等工艺参数检测并对生产过程进行高精度闭环控制的在线自动化测控系统，以及适用于表面瑕疵检测、内部缺陷检测和尺寸测量的机器视觉智能检测系统。公司的产品可助力客户实现智能化检测及自动化控制。

据招股书显示，双元科技本次拟募集资金65,157.78万元，募集资金扣除本次发行费用后将用于公司智能测控装备生产基地项目、研发中心项目、营销网络及技术支持中心建设项目以及补充流动资金。

（截图来源于双元科技招股书）

中沪网查阅相关资料后，发现双元科技还存在以下问题，现金流告负，“失血”也不忘分红；招股书信息披露多处自相矛盾，其信披质量有待提高；产销率和产能利用率相向而行，存货压力剧增。

现金流告负，“失血”也不忘分红

据招股书财务数据，2019年、2020年、2021年和2022年1-6月（以下简称“报告期”），双元科技实现营业收入分别为12,567.00万元、16,515.28万元、26,176.06万元和17,610.46万元；同期净利润2,285.59万元、4,162.48万元、5,713.64万元和3,489.87万元。

报告期内，双元科技经营业绩逐年增长。值得注意的是，报告期各期，公司的经营活动现金流净额分别为1,080.48万元、7,205.50万元、-4,738.59万元和-2.27万元。不难看出，在业绩增长的背后，公司现金流从2021年却开始由正变负，出现“失血”状态。

即便如此，双元科技报告期内却依旧保持年年分红，报告期内，公司现金分红的金额分别为982.98万元、1,226.00万元、1,100.00万元、665.36万元，累计分红3,972.34万元。而双元科技本次募集资金又有1.40亿元用于补充流动资金。

信披质量有待提高

浙江德康环保科技有限公司（以下简称“德康环保”）系双元科技控股股东杭州凯毕特投资管理有限公司控制的其他企业。

德康环保的主营业务为无纺布材料的生产与销售，报告期外，德康环保曾向双元科技采购用于无纺布生产过程质量检测的设备，报告期内因设备零部件老化而更换相关零部件，所以报告期内，双元科技向德康环保提供系统部件及维修服务。

据招股书“关联交易”处显示，2019年和2020年，双元科技向德康环保提供系统部件及维修服务的销售收入分别为1.59万元和5.36万元。

杭州湿法无纺布设备有限公司（以下简称“湿法无纺布”）系双元科技实际控制人郑建持股30%并担任监事的企业，报告期内，湿法无纺布与双元科技存在共同客户德康环保。

据双元科技第二轮问询函“湿法无纺布与双元科技存在共同客户的情况”处显示，2019年和2020年，双元科技向德康环保提供系统部件及维修服务的销售收入分别为1.59万元和2.09万元。可以看出，双元科技招股书与第二轮问询函披露的向德康环保提供系统部件及维修服务的销售收入在2019年是一致的，但是2020年度却存在3.27万元的差异额。

据招股书“公司的在研项目情况”处显示，截至上会稿招股说明书签署日，双元科技主要在研项目共有10个。其中在研项目“AI技术用于焊接质量检测系统的研究”的研发预算为200万元，截至2022年6月已投入172.87万元。

而据招股书“主要研发项目情况”处显示，双元科技研发项目“AI技术用于焊接质量检测系统的研究”的研发预算为400万元，其中2021年投入114.83万元，2021年1-6月投入58.04万元，截至2022年6月共计已投入172.87万元。可以看出，报告期内，招股书前后披露的公司对该研发项目研发投入是一致的，但是研发项目的研发预算却存在200万元的差异额。

据招股书“董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬情况”处显示，报告期各期，双元科技董事、监事、高级管理人员及核心技术人员薪酬总额分别为705.54万元、811.50万元、849.13万元、436.12万元。

据招股书显示，双元科技共认定了6名核心技术人员，董事长、总经理郑建，董事、副总经理、总工程师胡美琴，研发主任钟洪萍，研发中心机器视觉组负责人陈文君，研发中心在线测控组负责人刘波，研发中心机械设计组负责人蔡强。可以看出，公司6名核心技术人员中，只有郑建、胡美琴属于公司董事、监事、高级管理人员成员。

据招股书“经常性关联交易”处显示，报告期各期，双元科技向关键管理人员支付薪酬总额分别为705.54万元、811.50万元、849.13万元、436.12万元。各期与公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员薪酬总额一致。一般而言，关键管理人员是指公司董事、监事、高级管理人员成员，并不包含核心技术人员，而双元科技却将其进行混合披露。

据招股书显示，兰溪市捷科机械加工厂（以下简称“兰溪机械”）为双元科技2019年第二大供应商，对应采购金额为561.74万元（注：兰溪机械包含与其同一控制下的兰溪市云泽机械加工厂和兰溪市一帆机械厂，均系双元科技实际控制人郑建堂兄弟之子郑宇峰控制的企业，为双元科技关联方）。

据招股书“应付关联方款项”处显示，截至2019年12月31日，双元科技兰溪机械的应付账款为45.53万元。而据招股书“应付账款前五名单位情况”处显示，截至2019年12月31日，公司第五大应付账款单位为宝视纳视觉技术（北京）有限公司，对应应付账款余额为28.76万元。按应付账款余额来看，兰溪机械应该为双元科技2019年末前五大应付账款单位，但是截至2019年12月31日，双元科技应付账款前五名单位却未见兰溪机械的身影。

产销率和产能利用率相向而行，存货压力剧增

报告期内，双元科技的主营业务收入主要依靠两大核心产品在线自动化测控系统和机器视觉智能检测系统生产经营所得，报告期各期，公司在线自动化测控系统和机器视觉智能检测系统所产生的收入分别为11,780.29万元、15,709.03万元、25,348.25万元和、17,197.26万元，占主营业务收入的比重分别为93.75%、95.12%、96.85%、97.68%。

据招股书显示，报告期各期，双元科技在线自动化测控系统产量分别为457套、478套1,205套、875套；同期销售分别为395套、373套、847套、547套，经计算各期，公司在线自动化测控系统产销率分别为86.43%、78.03%、70.29%、62.51%。报告期各期，双元科技机器视觉智能检测系统的产量分别为291套、526套、599套、391套；同期销量分别为260套、474套、468套、261套；经计算各期，公司机器视觉智能检测系统的产销率分别为89.34%、90.11%、78.13%、66.75%。

从上可以看出，双元科技两大核心产品在线自动化测控系统和机器视觉智能检测系统的产销率均呈现下滑的趋势，而且下滑幅度较大。

另外，据招股书显示，报告期各期，公司的产能利用率分别为103.93%、103.39%、112.12%、113.77%。一般来说，公司产能利用率高于产销率则说明公司无法准确预测市场需求，而双元科技报告期内其产能利用率就要高于产销率，即双元科技在市场低迷的情况，却超负荷进行生产，这也说明，双元科技当前所表现出的经营能力根本不足以驾驭现有的资产规模，这对于志在上市的双元科技来说显然不是好兆头。

由于双元科技产量不断增长，而产销率却呈现下滑的趋势，这就导致，双元科技的存货压力越来越大。报告期各期末，公司存货账面余额分别为8,805.29万元、13,028.21万元、25,682.36万元和31,518.70万元，存货跌价准备余额分别为684.75万元、725.52万元、798.98万元和1,012.17万元。

报告期各期，双元科技的存货周转率分别为0.87、0.79、0.76和0.70，逐年下滑。值得注意的是，同期可比上市公司存货周转率均值分别为1.92、2.11、2.01和1.66，可见公司的存货周转率也远低于同行业可比上市公司。一般而言，存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快，存货转换为现金或应收账款的速度也就越快。

免责声明： 如有关于作品内容、版权或其它问题请于作品发布后的30日内与我们联系。