中沪网了解到，科创板上市委2023年第2次审议会议定于1月6日召开，届时将审议合肥埃科光电科技股份有限公司（以下简称“埃科光电”）的首发申请。

据悉，埃科光电是专业从事工业机器视觉成像部件产品设计、研发、生产和销售的国家高新技术企业，其主要产品包括作为工业机器视觉核心部件的工业相机及图像采集卡两大品类，其中工业相机以高速或高分辨率产品为主，图像采集卡以兼容CameraLink和CoaXPress等行业标准协议的高速图像采集卡为主。高速高分辨率相机和高速图像采集卡均属于机器视觉核心部件的高端产品定位。

据招股书显示，埃科光电本次拟募集资金111,944.79万元，募集资金扣除本次发行费用后将用于埃科光电总部基地工业影像核心部件项目、机器视觉研发中心项目以及补充流动资金。

（截图来源于埃科光电招股书）

据招股书财务数据显示，2019年、2020年、2021年、2022年1-6月（以下简称“报告期”），埃科光电实现营业收入分别为3,360.63万元、6,856.38万元、16,448.35万元、14,838.50万元；同期净利润分别为455.57万元、-2,730.11万元、4,407.64万元、4,632.33万元。报告期内，公司营业收入呈现逐年增长的趋势，但是净利润却并不稳定，波动较大，甚至在2020年还出现亏损的状态。

中沪网查阅相关资料后，发现埃科光电还存在以下问题，生产销售受限于上游厂商，抗风险能力较弱；招股书产品参数与官网显示不匹配；关联方选择性披露，遗漏了两家关联方，信披质量或打折。

生产销售受限于上游厂商，抗风险能力较弱

图像传感器、处理器为工业相机产品的核心零部件，在工业相机成本构成中占比最高。目前，国内外主要工业相机厂商所使用的图像传感器、处理器等核心原材料大部分来源于外购国内外知名品牌，具备自主生产图像传感器、处理器能力的厂商较少。因此，主要工业相机厂商的生产及销售均会受到提供核心原材料图像传感器、处理器的上游厂商的影响。

报告期内，埃科光电工业相机产品的主要原材料图像传感器及处理器主要采购国内外知名品牌如Sony（索尼）、AMS（艾迈斯）、ON（安森美）、长光辰芯、Altera（阿特拉）、Xilinx（赛灵思）等。此外，埃科光电对图像传感器及处理器的采购额占各期原材料采购总额的比重分别为65.36%、77.88%、68.24%及66.58%，整体占比较高，因此埃科光电的生产和销售会受到上游厂商产能变化、供货时效的影响。

在埃科光电同行业可比公司中，除TeledyneDalsa具备高端CCD和CMOS芯片研发生产能力并且自行生产图像传感器之外，其他公司如基恩士、康耐视、海康机器人、华睿科技等产品类别均不涉及图像传感器。因此，主要工业相机厂商的生产及销售均会受到提供核心原材料图像传感器、处理器的上游厂商的影响。

报告期内，埃科光电工业相机产品的主要原材料图像传感器及处理器主要采购国内外知名品牌如Sony（索尼）、AMS（艾迈斯）、ON（安森美）、长光辰芯、Altera（阿特拉）、Xilinx（赛灵思）等。据招股书显示，报告期内，埃科光电对图像传感器及处理器的采购额占各期原材料采购总额的比重分别为65.36%、77.88%、68.24%及66.58%，整体占比较高。因此埃科光电的生产和销售会受到上游厂商产能变化、供货时效的影响。

报告期内，埃科光电就因为上游厂商停产部分图像传感器的影响进而导致公司产品停产。ON（安森美）为埃科光电产品4300万像素产品所用图像传感器供应厂商，ON（安森美）在2020年9月宣布停产包括4300万像素CCD图像传感器在内的CCD产品。2021年，埃科光电4300万像素产品所用图像传感器因无其他替代原材料，进而停产了该型号工业相机。虽然埃科光电4300万像素产品的停产未给公司造成较大的不利影响，但是这也进一步说明了埃科光电的生产销售受限于上游厂商，自身抗风险能力较弱。

招股书产品参数与官网显示不匹配

据招股书显示，埃科光电产品主要分为工业相机和图像采集卡，其中工业相机又分为工业线扫描相机和工业面扫描相机。

报告期内，埃科光电已经量产的工业线扫描相机产品共有三个系列，分别为PA系列线扫描相机、PL系列线扫描相机和PH系列线扫描相机。据招股书“主要产品介绍”处显示，公司PA系列线扫描相机的分辨率涵盖范围为0.5K-16K，但是据埃科光电官网显示，埃科光电PA系列线扫描相机的分辨率涵盖范围为2K-16K，并没有低于2K分辨率的PA系列线扫描相机。

报告期内，埃科光电的工业面扫描相机也共有三种类型，分别为大幅面扫描相机、中小幅面扫描相机和高速面扫描相机。据招股书“主要产品介绍”处显示，公司大幅面扫描相机的全分辨率最高帧率71fps，电制冷大幅面扫描相机的分辨率涵盖范围Wie4600万-13.5亿像素。但是据埃科光电官网显示，公司大幅面扫描相机的全分辨率最高帧率的为产品2500万像素工业相机（TS25MCXP-42M/C），对应全分辨率最高帧率41.79fps。另外，公司电制冷大幅面扫描相机的最高像素仅为6.04亿像素，并没有13.5亿像素电制冷大幅面扫描相机。

目前，埃科光电自主研发了基于PCIe接口的CameraLink和CoaXPress两种图像采集卡。据据招股书“主要产品介绍”处显示，公司CoaXPress图像采集卡可板载8GB图像缓存。但是据埃科光电官网显示，公司CoaXPress图像采集卡最高只可板载4GB图像缓存，对应产品型号为Vulcan-CXP6-8和Vulcan-CXP12两种，并没有板载8GB图像缓存的CoaXPress图像采集卡。

关联方选择性披露，遗漏了两家关联方

根据《上交所科创板规则关于关联方及关联交易的认定》，控股股东及公司的董事、监事和高级管理人员及其关系密切的家庭成员控制或担任董事（独立董事除外）、高级管理人员或重大影响的除公司以外的其他企业为本公司的关联法人。

据招股书显示，安徽中科大建成科技有限公司（以下简称“建成科技”）、安徽中科大建成海晟科技有限责任公司均系埃科光电独立董事曹崇延之配偶宗诚刚直接持股60.00%，担任董事长兼总经理的企业，所以埃科光电将上述两家企业认定为公司关联方，而宗诚刚也为公司关联自然人。

据天眼查显示，安徽中科大建成矿业科技有限公司（以下简称“建成矿业”）成立于2014年7月28日，系建成科技的参股企业，建成矿业持有其40%的股份，成立至今，宗诚刚一直担任建成矿业执行董事兼总经理。安徽中科大建成隆基新能源有限公司（以下简称“建成隆基”）成立于2015年12月7日，也系建成科技的参股企业，建成科技持有其40%的股份，成立至今，宗诚刚一直担任建成隆基的总经理。

因此根据《上交所科创板规则关于关联方及关联交易的认定》，建成矿业和建成隆基也应该为埃科光电关联方，但是招股书关联方列表却未见建成矿业和建成隆基的身影，埃科光电此举遗漏两家关联方。

免责声明： 如有关于作品内容、版权或其它问题请于作品发布后的30日内与我们联系。