中沪网了解到，上交所科创板上市委员会定于1月10日召开审议会议，届时将审核上海聚威新材料股份有限公司（以下简称“聚威新材”）的首发事项。

据悉，聚威新材主要从事高性能改性塑料材料的研发、生产和销售。公司的主要产品包括高性能改性工程塑料、改性通用塑料、高性能改性特种工程塑料、高性能改性塑料合金等。

据招股书显示，聚威新材本次拟募集资金36,000.00万元，募集资金扣除本次发行费用后将用于公司生产基地扩建项目、研发测试中心建设项目及补充流动资金。

 （截图来源于聚威新材招股书）

中沪网查阅相关资料后，发现聚威新材还存在以下问题，毛利率持续下滑，对上游供应商议价能力较弱；子公司与实控人控制下的其他企业共用电话和邮箱，独立性或遭“拷问”；董事对外兼职隐而未宣，或遗漏多家关联方。

毛利率持续下滑，对上游供应商议价能力较弱

据招股书财务数据显示，2019年、2020年、2021年和2022年1-6月（以下简称“报告期”），聚威新材实现营业收入分别为22,237.89万元、26,424.78万元、36,525.48万元和20,673.18万元；同期归属于母公司所有者净利润分别为2,079.15万元、4,652.37万元、4,802.67万元和2,836.56万元。报告期内，公司业绩呈现上升的趋势，不过现金流却呈现持续恶化的趋势。报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为6,332.76万元、2,570.01万元、2,289.59万元和445.26，不断下滑，而且与利润相差较大。

报告期内，聚威新材主营业务收入主要来自于公司产品改性通用塑料、高性能改性特种工程塑料、高性能改性塑料合金以及高性能改性特种工程塑料的销售收入。报告期各期，公司主营业毛利率分别为31.45%、36.06%、27.57%和25.75%，存在一定波动，总体呈现下滑的趋势，而这主要受原材料价格波动等因素的影响。

聚威新材主要原材料包括未经改性的聚酰胺6（PA6）、聚酰胺66（PA66）、聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）、聚碳酸酯（PC）、聚甲醛（POM）、聚丙烯（PP）、聚苯硫醚（PPS）等合成树脂以及各类助剂等，其中大部分属于石油加工行业的下游产品。报告期内，公司主要原材料聚酰胺66（PA66）和聚苯硫醚（PPS）的采购单价从2019年的2.10万元/吨和4.85万元/吨上升到2022年1-6月的2.57万元/吨和5.42万元/吨，采购价格分别上升22.38%和11.75%。公司的主要供应商为新和成、台塑集团等大型企业，公司在采购端的议价能力较弱，而报告期内公司主营业务成本中直接材料成本占比约为90%，因此生产成本受主要原材料价格波动的影响较大。基于2022年1-6月财务数据，经过敏感性测算，公司原材料采购价格上升15%、30%时，将导致主营业务毛利率分别下降10.23、20.45个百分点，可见毛利率受主要原材料价格波动的影响较大。

子公司与实控人控制下的其他企业共用电话和邮箱，独立性或遭“拷问”

本次发行前，张天荣和王晶分别持有炫彤科技90%和10%的股权，分别持有香港宇发90%和10%的股权；张天荣持有上海烨煌74.49%的份额，同时系上海烨煌的普通合伙人和执行事务合伙人。因此，张天荣和王晶夫妇间接控制公司100%股份对应的表决权，系聚威新材实际控制人。可以说，聚威新材是一家妥妥的家族企业。

股权集中、“一股独大”被视为完善上市公司治理结构的绊脚石。特别是在民营企业中。如果公司实际控制人为某一自然人或者家族，在人力资源优化配置、建立合理的人才结构等方面存在弊端。家族成员之间容易通过控制董事会来影响公司的重大决策，有可能伤害其他小股东的权益。在聘用人员方面，容易“任人唯亲”，在职工升职考量上，重大人事任免和利润分配等方面施加不利影响，可能导致其他人才的流失，对公司的发展造成不利影响。

据招股书显示，昆山东升信贸易有限公司（以下简称“东升信”）系聚威新材实际控制人控制下的其他的企业，张天荣、王晶分别持股60%、40%。昆山长庆和贸易有限公司（以下简称“长庆和”）也系聚威新材聚威新材实际控制人控制下的其他的企业，张天荣、王晶分别持股99%、1%。

据东升信和长庆和工商信息显示，目前东升信和长庆和的联系电话为13**66***36，联系邮箱为st**hen.**ang@po**star-c**na.com。昆山聚威工程塑料有限公司（以下简称“昆山聚威”）系聚威新材全资子公司，值得注意的是，据昆山聚威工商信息显示，目前昆山聚威的联系电话为13**66***36，联系邮箱为st**hen.**ang@po**star-c**na.com。与东升信和长庆和工商信息披露的联系电话和邮箱是一致的。也就是说，聚威新材的全资子公司与聚威新材实际控制人控制下的其他企业存在共用联系电话和邮箱的情形，其独立性或遭“拷问”？

董事对外兼职隐而未宣，或遗漏多家关联方

根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》第四十三条聚威新材应披露董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况；同时还应说明董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况及所兼职单位与聚威新材的关联关系，与聚威新材其他董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的亲属关系。

曹中先生现担任聚威新材独立董事。据招股书显示，曹中先生目前还兼任兴福村镇银行股份有限公司、上海盛世大联汽车服务股份有限公司、上海新文化传媒集团股份有限公司的独立董事；同时还为上海立信会计金融学院教授。不过聚威新材招股书似乎对曹中先生对外兼职情况或未详尽披露。

据天眼查显示，上海不夜城联合发展（集团）有限公司（以下简称“不夜城”）成立于1995年4月18日，曹中先生担任不夜城董事一职；时空色彩（苏州）信息科技股份有限公司（以下简称“时空色彩”）成立于2011年4月12日，曹中先生担任时空色彩董事一职；宁夏红山河食品股份有限公司（以下简称“红山河”）成立于2007年4月3日，曹中先生担任红山河董事一职。而天眼查还显示，上述不夜城、时空色彩、红山河董事曹中先生与聚威新材独立董事曹中先生为同一人。但是聚威新材招股书对不夜城、时空色彩、红山河却只字未提，此举或有违上交所披露规则。

另外，根据《上交所科创板规则关于关联方及关联交易的认定》，控股股东及公司的董事、监事和高级管理人员及其关系密切的家庭成员控制或担任董事（独立董事除外）、高级管理人员或重大影响的除公司以外的其他企业为本公司的关联法人。也就是说，不夜城、时空色彩、红山河三家企业还应该认定为聚威新材关联方。因此聚威新材招股书或还遗漏了三家关联方。

此外，据招股书显示，浙江聚威高分子材料有限公司（以下简称“浙江聚威”）系聚威新材控股子公司，聚威新材持有其55%的股权，上海惠晶投资有限公司（以下简称“惠晶投资”）持有其45%的股权。因此，惠晶投资系聚威新材控股子公司的重要股东，按实质重于形式的原则，聚威新材是否也应该认定惠晶投资为关联方，但是聚威新材招股书并未将惠晶投资认定为关联方。

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